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Août...toi de là, que je m'y mette

Août...toi de là, que je m'y mette

Publié le 01 Août 2018 par Pascal Alongue
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On l'aura bien mérité, ce mois d'août, ces vacances. Certains sont déjà partis en juillet. Chacun son tour !
Ça y est, il est là, elles sont là, et ça, c'est bien.
C'est lorsque les marchés ne font pas grand chose qu'il est plus compliqué d'obtenir un p&l convenable, même sans chercher les podiums (les podia!!).
On ouvre progressivement une part du book sur le VSTOXX, ce qui prend pas mal de temps et d'énergie. Il est vrai qu'on a mis le temps pour se décider. Deux ans et demi, on pas vraiment parler de précipitation. C'est aussi le temps qu'il nous a fallu pour appréhender non pas ce type de sous-jacent, mais le marché, c'est à dire les acteurs qui l'animent.


Côté CAC40

Le marché français des plus grosses capitalisations gravite autour des 5500 points, sans que cela ne soit un élément nouveau.
Après la descente aux enfers de Carrefour, le titre a rebondi. " Enfin !" diront certains.
On l'a vu avec la stratégie exposée sur la Société Générale, les bancaires ne sont pas encore à la fête. La perspective de hausse des taux n'y change rien. Lorsque l'on voit les offres de ce qu'on appelle les "néo-banques", c'est le business model qui serait à changer.




Pas d'accroissement de la volatilité implicite sur les options, pas de gros mouvement sur le skew. Bref, on prend les mêmes et on recommence.



EURUSD

L'eurodollar reste comme figé.Pas même un tour sur 1.19, ni vers 1.14 . Nada, rien. Zéro volatilité. Pas de flux qui fasse bouger le pair, ni dans un sens ni dans l'autre. Comme une impression que les niveaux actuels satisfont tout le monde. Sauf les traders.



Bien évidemment, on retrouve cette non-activité dans les cours des options et donc sur les niveaux de volatilité implicite, où il faut bien le dire : le calme prédomine, soudain... il ne se passe rien. Pas de flux non plus sur les dérivés, pas d'intérêt sur les exotiques. Le niveau clé reste 1.20, c'est là qu'on retrouve un peu de taille en position ouverte.



Pétrole


Étonnamment, rien sur le pétrole. Bah alors ?
Mais si, enfin, c'est lui qui est l'instigateur de l'inflation en zone Euro (Ah bon !). On le dit, on l'a déjà dit, on le répète. Ok ? Vous verrez ça à la rentrée.




En attendant et puisque ce sont les vacances...re-George, mais cette fois en version Nuyorican Soul.
Bonnes vacances.


Suivant : Septembre, c'est la rentrée
Précédent : Juillet...Paris...Summer...



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