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Mai...Fais ce que tu veux...

Mai...Fais ce que tu veux...

Publié le 09 Mai 2018 par Maw
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Bon, on n'est pas très avancé, avec ce titre. Et pourtant...

Quelques éléments
On en a des éléments qui devraient permettre de se situer facilement dans ce contexte économique.
Tant que les taux ne seront pas revenus à des niveaux acceptables, pas la moindre chance d'avoir de la migration de capitaux sur les marchés obligataires. Sans flux se déplaçant entre les actions et les obligations (qui restent les deux classes prépondérantes pour les fonds internationaux), pas de retour réel de volatilité.
C'est assez simple : les marchés boursiers sont hauts, mais il n'y a pas d'autres alternatives en termes d'investissements, et les taux étant trop bas, les obligations sont très chères aussi et il y a plus à perdre sur les taux que sur les marchés actions. Donc, sans grande variation des taux, les actions vendues devraient être rachetées aussitôt, ce qui signifie peu de risque de correction.

Encore que...

Encore qu'il n'est pas évident que les hausses des taux soient graduelles. Bien sûr, afin d'éviter l'effet "porte de saloon" qui conduirait une hausse des taux trop importante à un surcoût sur les dettes gouvernementales, c'est autour des parités de change que la guerre a commencé.
Les US feront tout pour que le dollar ne progresse pas trop, idem pour la Chine et la zone Euro avec leurs devises respectives.
Même si on assiste à un retour du pétrole (je ne serais pas étonné qu'on ait à nouveau des experts sur les plateaux TV), $70 n'est pas non plus un niveau stratosphérique.

Si bien qu'il est très difficile d'être tranché en pareille situation, une probable montée des tensions avec la fin du mandat de Mario Draghi, et sur ce qu'il adviendra en termes de politiques monétaires de la part de la BCE.

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