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EURUSD Volatilités implicites par delta 17-10-2014

EURUSD Volatilités implicites par delta 17-10-2014

Publié le 18 Octobre 2014 par Volatilité Implicite Eurodollar
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Options à barrière EURUSD

- Intérêts Importants (plusieurs milliards de nominaux) : 1.2400, 1.20000
- Intérêts Standards : pas d'info

Le très gros "up" sur le pair qui lui a fait visiter la zone des 1.2850 / 1.29 a été largement conditionné par les "options barrières" présentes sur ces niveaux.


Volatilités implicites des options sur EURUSD par delta et par maturité du lundi 13 au vendredi 17 octobre 2014 :


Intéressant de noter comment les risk reversal -25 / +25 ont bougé cette semaine, avec une inversion sur le très court terme mercredi et jeudi où les calls valaient plus chers que les puts de même delta.

Pour le reste des échéances, ce sont les butterflies qui ont bougé, en particulier jeudi avec un bond sur les convexités (les smiles se sont creusés ).



Volatilités implicites des options sur EURUSD par delta et par maturité du vendredi 17 octobre 2014 :



Volatilités implicites des options sur EURUSD par delta et par maturité du vendredi 17 octobre 2014 en chiffres :





Les données "brutes" des volatilités implicites sont riches en information sur ce qu'anticipent les opérateurs. Une autre manière de voir comment le sentiment peut bouger au cours de la semaine est d'observer les variations journalières des volatilités par échéance. On obtient alors la "dynamique" de la surface de volatilité. Cette dynamique retranscrit la rapidité avec laquelle les volatilités implicites ont bougé en fonction du temps et du spot.

Variation en chiffres des volatilités implicites des options sur EURUSD par jour sur la semaine du lundi 13 au vendredi 17 octobre 2014 :




Background

L'anxiété ou la quiétude des traders est souvent retranscrite dans le prix des options par la nature même des ces instruments financiers.

Plus une option vaut cher en volatilité pour un delta donné, plus les opérateurs - potentiels acheteurs ou vendeurs de cette option - privilégient un fort mouvement et sont disposés à payer un prix plus cher pour s'en prémunir.

Il est souvent intéressant de se rendre compte comment, pour un delta donné, bouge la volatilité implicite d'une option pour différentes échéances, et ressentir l'empressement ou l'inertie de "l'offre et la demande d'options".

La présence d'options à barrières impliquent des actions de la part des market makers sur le spot afin de protéger (s'ils sont acheteurs de l'option) ou au contraire d'attaquer (s'ils sont vendeurs de l'option) la barrière.



Mots clés :delta, volatilité implicite, Risk Reversal 25 Delta



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