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EURUSD Volatilités implicites par delta 29-08-2014

EURUSD Volatilités implicites par delta 29-08-2014

Publié le 30 Août 2014 par Volatilité Implicite Eurodollar
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Finies les vacances, et on se replonge dans le comportement de l'EURUSD. La semaine se termine à 1.3133 sur l'eurodollar, en baisse dans un contexte politique ukrainien compliqué, mais sans accélération forte.


Options à barrière EURUSD

- Intérêts Importants (plusieurs milliards de nominaux) : Pas d'info actualisée
- Intérêts Standards : Pas d'info actualisée


Volatilités implicites des options sur EURUSD par delta et par maturité du lundi 25 Août au vendredi 29 Août 2014 :


Le court terme (1 semaine) bid assez fort face au reste des maturités.


Volatilités implicites des options sur EURUSD par delta et par maturité du vendredi 29 Août 2014 :


Les smiles des 1, 2 et 3 mois restent dans un range étroit, les 6mois 1 an et 2 an s'écartent plus largement.

Volatilités implicites des options sur EURUSD par delta et par maturité du vendredi 29Août 2014 en chiffres :


Les pentes des smiles mesurés par les RR25 ont diminué et les convexités - le caractère arrondi des courbes - mesurées par les VWB ont diminué aussi. Le risque sur la hausse s'est réévalué et les écarts des volatilités OTM par rapport aux volatilités ATM50 ont baissé - les courbent se sont aplaties.




Les données "brutes" des volatilités implicites sont riches en information sur ce qu'anticipent les opérateurs. Une autre manière de voir comment le sentiment peut bouger au cours de la semaine est d'observer les variations journalières des volatilités par échéance. On obtient alors la "dynamique" de la surface de volatilité. Cette dynamique retranscrit la rapidité avec laquelle les volatilités implicites ont bougé en fonction du temps et du spot.

Variation en chiffres des volatilités implicites des options sur EURUSD par jour sur la semaine du lundi 25 au vendredi 29 Août 2014 :




Background

L'anxiété ou la quiétude des traders est souvent retranscrite dans le prix des options par la nature même des ces instruments financiers.

Plus une option vaut cher en volatilité pour un delta donné, plus les opérateurs - potentiels acheteurs ou vendeurs de cette option - privilégient un fort mouvement et sont disposés à payer un prix plus cher pour s'en prémunir.

Il est souvent intéressant de se rendre compte comment, pour un delta donné, bouge la volatilité implicite d'une option pour différentes échéances, et ressentir l'empressement ou l'inertie de "l'offre et la demande d'options".

La présence d'options à barrières impliquent des actions de la part des market makers sur le spot afin de protéger (s'ils sont acheteurs de l'option) ou au contraire d'attaquer (s'ils sont vendeurs de l'option) la barrière.



Mots clés :delta, volatilité implicite, Risk Reversal 25 Delta



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