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EURUSD Volatilités implicites par delta 18-07-2014

EURUSD Volatilités implicites par delta 18-07-2014

Publié le 19 Juillet 2014 par Volatilité Implicite Eurodollar
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La semaine se termine à 1.3525 sur l'eurodollar, en baisse par rapport au 1.3608 à la clôture de vendredi dernier.
Léger up des volatilités implicites sur la semaine, sauf pour l'échéance 1 semaine.
Cf Volatilité historique de l'EURUSD du 17 Juillet 2014 pour les comparaisons.


Options à barrière EURUSD

Les "barrier options" à 1.35 ont été touchées, on a eu derrière le petit up sur le pair.

- Intérêts Importants (plusieurs milliards de nominaux) sur 1.3850
- Intérêts Standards 1.3450


Volatilités implicites des options sur EURUSD par delta et par maturité du lundi 14 juillet au vendredi 18 juillet 2014 :


La semaine a été dominée par des mouvements de skew.



Volatilités implicites des options sur EURUSD par delta et par maturité du vendredi 18 juillet 2014 :


A vendredi soir la volatilités implicite ATM reste croissante avec la maturité.


Volatilités implicites des options sur EURUSD par delta et par maturité du vendredi 18 Juillet 2014 en chiffres :





Les données "brutes" des volatilités implicites sont riches en information sur ce qu'anticipent les opérateurs. Une autre manière de voir comment le sentiment peut bouger au cours de la semaine est d'observer les variations journalières des volatilités par échéance. On obtient alors la "dynamique" de la surface de volatilité. Cette dynamique retranscrit la rapidité avec laquelle les volatilités implicites ont bougé en fonction du temps et du spot.

Variation en chiffres des volatilités implicites des options sur EURUSD par jour sur la semaine du 14 juillet au 18 juillet 2014 :


Lundi 14/7 :
rotation sur les skews : les calls otm gagnent de la vol, les puts otm en perdent, sauf le 1M où la vol monte partout et le 1W où la vol baisse
Le 2 M joue le pivot
Mardi 15/7 : les puts OTM reprennent de la valeur et les calls otm baissent (sauf le 2M où tout baisse, mais c'est plus marqué sur les calls)
Mercredi 16/7 : Up de vol généralisé
Jeudi 17/7 : Pivot sur le 3M, Up sur le court
Vendredi/7 : Pivot sur le 1M, Up général sauf pour le 3M



Background

L'anxiété ou la quiétude des traders est souvent retranscrite dans le prix des options par la nature même des ces instruments financiers.

Plus une option vaut cher en volatilité pour un delta donné, plus les opérateurs - potentiels acheteurs ou vendeurs de cette option - privilégient un fort mouvement et sont disposés à payer un prix plus cher pour s'en prémunir.

Il est souvent intéressant de se rendre compte comment, pour un delta donné, bouge la volatilité implicite d'une option pour différentes échéances, et ressentir l'empressement ou l'inertie de "l'offre et la demande d'options".

La présence d'options à barrières impliquent des actions de la part des market makers sur le spot afin de protéger (s'ils sont acheteurs de l'option) ou au contraire d'attaquer (s'ils sont vendeurs de l'option) la barrière.



Mots clés :delta, volatilité implicite, Risk Reversal 25 Delta



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