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EURUSD Volatilités implicites par delta 04-07-2014

EURUSD Volatilités implicites par delta 04-07-2014

Publié le 05 Juillet 2014 par Volatilité Implicite Eurodollar
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La semaine est flat par rapport à il y a 15 jours et en légère baisse sur cette semaine écoulée, l'eurodollar termine à 1.3595, 1.3648 vendredi dernier.
D'une manière générale, les volatilités implicites ont baissé encore cette semaine, sauf pour le 3Mois en très légère hausse.

Ceci est à mettre en parallèle avec la volatilité historique de l'EURUSD que nous avions représentée au 25 juin 2014.


Options à barrière EURUSD

- Intérêts Importants (plusieurs milliards de nominaux) sur 1.40
- Intérêts Standards 1.34, 1.33


Volatilités implicites des options sur EURUSD par delta et par maturité du lundi 30 juin au vendredi 4 juillet 2014 :


Baisse globale des volatilités.
Les butterflies sont restés fixes les skews ont peu bougé, ce qui signifie plus une baisse "parallèle" du niveau global de la volatilité.



Volatilités implicites des options sur EURUSD par delta et par maturité du vendredi 4 juillet 2014 :


A vendredi soir la volatilités implicite ATM reste croissante avec la maturité.
Il faut chercher très en dehors de la monnaie et loin des volatilités implicites supérieures à 7%


Volatilités implicites des options sur EURUSD par delta et par maturité du vendredi 4 Juillet 2014 en chiffres :





Les données "brutes" des volatilités implicites sont riches en information sur ce qu'anticipent les opérateurs. Une autre manière de voir comment le sentiment peut bouger au cours de la semaine est d'observer les variations journalières des volatilités par échéance. On obtient alors la "dynamique" de la surface de volatilité. Cette dynamique retranscrit la rapidité avec laquelle les volatilités implicites ont bougé en fonction du temps et du spot.

Variation en chiffres des volatilités implicites des options sur EURUSD par jour sur la semaine du 30 juin au 4 juillet 2014 :


L'échéance 3M a joué le rôle de pivot mardi et c'est celle du 2 Mois qui a pris le rôle mercredi.



Background

L'anxiété ou la quiétude des traders est souvent retranscrite dans le prix des options par la nature même des ces instruments financiers.

Plus une option vaut cher en volatilité pour un delta donné, plus les opérateurs - potentiels acheteurs ou vendeurs de cette option - privilégient un fort mouvement et sont disposés à payer un prix plus cher pour s'en prémunir.

Il est souvent intéressant de se rendre compte comment, pour un delta donné, bouge la volatilité implicite d'une option pour différentes échéances, et ressentir l'empressement ou l'inertie de "l'offre et la demande d'options".

La présence d'options à barrières impliquent des actions de la part des market makers sur le spot afin de protéger (s'ils sont acheteurs de l'option) ou au contraire d'attaquer (s'ils sont vendeurs de l'option) la barrière.



Mots clés :delta, volatilité implicite, Risk Reversal 25 Delta



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