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EURUSD - Smiles de Volatilité Implicite 29-11-2013

EURUSD - Smiles de Volatilité Implicite 29-11-2013

Publié le 02 Décembre 2013 par Maw
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Smile de volatilité par delta sur l'eurodollar au 29/11/2013

Pour l'échéance 1 semaine (1W) qui caractérise normalement la manière dont anticipent les traders les prochains mouvements sur le pair EURUSD on a eu un bond de 2.6% sur tous les deltas, la vol passant de 5.95% à 8.6% ATM50%.

En dehors de la volatilité implicite à 1 mois qui a baissé, les autres échéances ont légèrement monté.
Les différences entre les volatilités des deltas -25% et +25% ont diminué (aplatissement du Risk Reversal) et stabilité de la convexité.


Graphe des smiles par delta : ( cliquez ici pour l'image ).

Matrice numérique des volatilités implicites par delta et par échéance : ( cliquez ici pour l'image ).


Les prix des options sur l'EURUSD exprimés en volatilités implicites par delta et par échéance, permettent simplement d'isoler les niveaux de "cherté relative" des options. Cela se traduit au travers des niveaux des volatilités implicites des options.
L'information contenue dans les cours des options élargit le spectre des motivations possibles des intervenants et permet d'en privilégier quelques unes.

Plus une option vaut cher en volatilité pour un delta donné, plus les opérateurs - potentiels acheteurs ou vendeurs de cette option - privilégient un fort mouvement et sont disposés à payer un prix plus cher pour s'en prémunir.

Pour un même delta, une même variation du prix de l'option consécutive à une même faible hausse de l'EURUSD, on constate que les prix des options exprimés en volatilité peuvent être très différents en fonction de la maturité de l'option.



Mots clés :delta, volatilité implicite



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