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Smiles de Volatilité des options sur USDCAD le 27-11-2012

Smiles de Volatilité des options sur USDCAD le 27-11-2012

Publié le 27 Novembre 2012 par Morgane Tramasaygues
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Le pair USDCAD cote 0.9917. La connaissance de l'historique du cours d'une parité n'est pas toujours suffisant pour pouvoir fonder une analyse ni une stratégie.
La connaissance du smile de volatilité des options sur le USDCAD par exemple peut compléter la manière dont on est susceptible d'appréhender ce pair, en incorporant les informations issues des actions des opérateurs qui vont trader les options sur devises. Le marché est tellement énorme qu'il a forcément un impact sur le marché de la devise directement (besoin de couverture par exemple).

En effet, les prix de options tiennent compte des possibles décalages des pairs au travers de la volatilité incluse dans leurs évaluations.
En analysant les volatilités implicites des options sur le USD/CAD par prix d'exercice et par échéance, on peut voir qu'elles sont toutes croissantes avec la hausse du pair. Les risques identifiés par les opérateurs se situent donc sur l'upside de l'USD / CAD. Sur les skews par échéance, on a : ( cliquez ici pour l'image ).


Analyse par les Risk Reversal RR +25/-25% Delta et les Butterflies -25/50/+25 Delta

Future0.99230.99300.9936
Expiry12/27/1201/25/1302/25/13
Risk Reversal -25/+25 Delta+0.67%+ 0.88%+ 1.18%
Butterfly -25/50/+25 Delta+ 0.10%+ 0.12%+ 0.17%


Risk Reversal -25/+25 DeltaSpot30 days60 days90 days
11/19/20120.9965+ 0.75%+ 1.14%+ 1.30%
11/09/20121.0010+ 0.25%+ 0.83%+ 0.94%
11/01/20120.9996+ 0.05%+ 0.29%- 0.08%

Butterfly - 25 /50/ + 25 DeltaSpot30 days60 days90 days
11/19/20120.9965+ 0.13%+ 0.22%+ 0.24%
11/09/20121.0010+ 0.64%+ 0.24%+ 0.31%
11/01/20120.9996+ 0.32%+ 0.50%+ 0.56%


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Historique des smiles de volatilité sur l'USDCAD : - Cliquez ici -




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