Smile de Volatilité des Options sur le Crude Oil CL 23-10-2012

Sur l'échéance Décembre (expiration le 13 Novembre 2012) le future cote 88.65$.
La connaissance des informations contenues dans les prix des options peut éclairer le trader directionnel autant que le trader options dans le sens où les intervenants sur ces produits ont des positions qui impactent le sous-jacent directement.
Si on prend les cotations fournies par le Chicago Mercantile Exchange (CME), on peut en extraire les volatilités implicites des options sur le Crude Oil et les représenter en fonction des prix d'exercice. On aboutit à la notion de skews de volatilités et de smiles de volatilités.


Smile de volatilité sur "Dec 12" : (cliquez ici pour l'image)

Sur Dec12 et à partir de notre calcul de volatilité implicite, le smile est centré autour du strike 99 $ pour un future Dec 12 88.65 $. C'est à partir de ce niveau que la volatilité implicite recommence à monter, preuve que le coût du risque devient plus important. Cela peut traduire une réellement indécision sur la direction du crude.
La volatilité implicite ATMF (88.50) vaut 32.50 %, au plus bas du smile (strike 99) la volatilité est de 29.3%.
Le smile Dec12 devient plus abrupt - diminution sur ATMF et hausse rapide ITM et OTM.

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