Les smiles de volatilités sur l'EURUSD

Retrouvez ici les analyses des marchés d'options, en particulier leurs volatilités implicites

Re: Les smiles de volatilités sur l'EURUSD

Messagepar Maw » 16 Oct 2017, 09:59

BrunoVai a écrit:J'ai un ptit pic de vol sur l'échéance du 27/10.
On attend quelque chose de la BCE le 26 ?


Ben y'a QE question :mrgreen: ... Réduction, pas réduction, à quel rythme, etc...
Sur le très court, il y a eu une augmentation des volumes des trades, et les RR sont tous positifs jusqu'au 2 ans :roll: .
La vol reste très basse de toute façon, donc les ups restent modérés ;) .
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Re: Les smiles de volatilités sur l'EURUSD

Messagepar Maw » 01 Nov 2017, 10:03

Et cette vol implicite qui n'en finit pas de baisser sur l'eurusd. Même à 2 ans, ATM et calls 25% sont sous les 8% de volatilité implicite, autant dire que ça fait pas beaucoup.
A noter qu'à partir du 6 mois, le skew devient négatif (c'est à dire que la volatilité des puts est plus haute que celle des calls ayant mêmes deltas en valeur absolue). Donc une "repentification" vers la norme.
Sur le court terme (avant 6 mois) on est toujours en skew +, delà à dire que le "risque est sur les calls EURUSD, il n'y a qu'un pas....

En image, la surface de volatilité
eurusd-smile.PNG
eurusd implied volatility surface
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Re: Les smiles de volatilités sur l'EURUSD

Messagepar Maw » 31 Déc 2017, 12:36

Bye bye 2017, sur une note flat pour l'eurodollar, 1.20.
En termes de volatilité implicite, on a eu une contagion sur le rr25 qui est positif sur tous les termes principaux ( vol call25% > vol put -25%).

La surface :
EURUSD-SURFACE.PNG
surface volatilité implicite EURUSD
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Re: Les smiles de volatilités sur l'EURUSD

Messagepar Maw » 30 Avr 2018, 08:20

Il était une fois, une surface de vol, pépère, tranquille, qui attendait et faisait du stop sur le bord d'une route.. :lol: .
EURUSD-IV-20180430.PNG
eurusd-iv surface


Evidemment à lier avec EURUSD : Volatilité Implicite et Volatilité Historique
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Re: Les smiles de volatilités sur l'EURUSD

Messagepar Maw » 28 Mai 2018, 12:28

Un update qui va bien... ou pas !
Ça bouge pas, ça rame sur l'eurusd. Pas d'intérêt qui tourne, zero barrier avec du nominal suffisant pour agiter la volatilité implicite. D'où,
EURUSD-IV-SMILE-20180528.PNG
eurusd iv smile

EURUSD-IV-SURF.PNG
eurusd-iv-surface
EURUSD-IV-SURF.PNG (6.07 Kio) Consulté 1339 fois


Des RR25 en ordre...

Pas jojo tout ça :shock: :roll: ...
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Re: Les smiles de volatilités sur l'EURUSD

Messagepar Maw » 13 Juin 2018, 21:08

Bon, il y a up de vol sur le court terme, allez savoir si c'est l'effet FED / hausse des taux US et BCE ... :D .
En tout cas, 9% sur le très court, ça tranche avec le reste.
EURUSD-DATA.PNG
EURUSD-DATA.PNG (6.58 Kio) Consulté 1195 fois


Les RR25 sont tous négatifs (merci Bruno ;) , y'en a qui suivent...) et la convexité encore intéressante
EURUSD-SMILE.PNG
eurusd vol smile


On voit bien la baisse sur le 3 mois, l'effet septembre :lol: ....
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Re: Les smiles de volatilités sur l'EURUSD

Messagepar Maw » 28 Juin 2018, 18:47

L'eurodollar baisse doucement sans vraiment descendre sous les 1.15 durablement, en fait peu de grands mouvement. On s'endort.

Côté volatilité implicite, c'est assez notable de voir que la surface est restée sur les mêmes niveaux que le point précédent, il y a une quinzaine de jours. En fait, elle a globalement baissé sur l'ultra court, mais reste peu encline à des sursauts pour le reste des termes.

EURUSD-VOL-SURFACE-20180628.PNG
eurusd-vol-surface


On voit bien le côté asymétrique (plus hauts sur les puts que sur les calls), quelque soit l'échéance. On est chez soi quoi !

EURUSD-VOL-DELTAS.PNG
eurusd-vol-deltas
EURUSD-VOL-DELTAS.PNG (6.67 Kio) Consulté 1085 fois


A mettre en parallèle avec Re: EURUSD : Volatilité Implicite et Volatilité Historique
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Re: Les smiles de volatilités sur l'EURUSD

Messagepar Kaise33 » 12 Juil 2018, 09:56

Merci Maw pour cette mise à jour régulière.

D'après ton expérience quel horizon de temps est utilisable pour une vision long terme ?
Je constate que l'assymétrie est plus prononcée sur les maturités LT (> 1 an).
Quelles leçons peut-on tirer de cette assymétrie LT sur l'eur/usd ?
De 2017 à aujourd'hui, nous sommes passés de 1.05 à 1.17. D'après le skew début 2017, avec les maturités LT, aurait-il été possible d'envisager cette hausse de l'eur/usd d'après le positionnement des acteurs options ?

Merci d'avance pour ta/tes réponses.
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Re: Les smiles de volatilités sur l'EURUSD

Messagepar BrunoVai » 12 Juil 2018, 10:41

Bonjour Kaise33,

Je laisse Maw te répondre mais si ça peut t'aider, ci dessous le skew 210 j et le spot sur la même période :


skew.PNG


spot.PNG


Je te prie de bien vouloir m'excuser pour les quelques trous sur le spot :lol:
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Re: Les smiles de volatilités sur l'EURUSD

Messagepar Kaise33 » 12 Juil 2018, 10:52

Bonjour Bruno,
Je n'arrive pas à comprendre comment est calculé le résultat du premier graphique skew 210j.
J'aperçois des nombres négatifs et positifs avec une abscisse qui coupe à 0. Ca me fait penser à un spread.
Peux-tu m'expliquer ?
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