Smile de Volatilité USD - JPY

Retrouvez ici les analyses des marchés d'options, en particulier leurs volatilités implicites

Smile de Volatilité USD - JPY

Messagepar Maw » 24 Jan 2012, 11:06

Le point sur le smile de volatilité des options sur le USD - JPY.

Les volatilités implicites des options sur le USD - JPY ont franchement baissé comme pour l' EUR / USD, et l’indice de volatilité implicite des options à 30 jours apparait à 6.99% d'après les représentations graphiques des volatilités implicites et historiques du USD / JPY de l'International Securities Exchange (ISE) .
usdjpyivhv.jpg
Volatilités historiques et implicites sur le USD / JPY


On peut légitimement se dire que l'arbitrage triangulaire EUR / USD - USD / JPY - EUR / JPY a fortement impacté les niveaux de vol.

Le calme apparent des taux d'intérêt nippon versus les taux US laisse la place à un repositionnement sur le carry trade qui avait largement pâtit du rush de la pair.


Sur les skews par échéance, on a :
iseskewusdjpy20120123.jpg
Smiles de volatilités sur le USD / JPY


Les smiles des échéances sont présents sur toutes les échéances et évidemment plus prononcés sur le court terme.
Les écarts de volatilités inter-échéances restent extrêmement larges : 7.5% sur le court ATM / 11% sur 1 an.
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Re: Smile de Volatilité USD - JPY

Messagepar Maw » 04 Fév 2012, 19:40

Le point sur le smile de volatilité des options sur le USD - JPY.
Les volatilités implicites des options sur le USD - JPY remontent doucement, et l’indice de volatilité implicite des options à 30 jours apparaît à 7.78%.

On reste pourtant sur les mêmes niveaux pour le pair, 76.59.


Sur les skews par échéance, on a :
iseskewusdjpy20120203.jpg
Volatilités implicites sur le USD / JPY au 03-02-2012


Les smiles s’aplatissent avec les échéances, et les volatilités implicites s'accroissent, laissant penser que le calme sur le spot serait peut-être de courte durée..
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Re: Smile de Volatilité USD - JPY

Messagepar Maw » 16 Fév 2012, 10:16

Le point sur le smile de volatilité des options sur le USD - JPY.
A partir du moment où les opérateurs sont prêts à payer "cher" des options en cas de décalages du spot dans un sens, on peut légitimement se dire qu'après tout, même s'il n'est pas certain qu'ils aient raison, on peut prendre leurs avis en compte.

Les "prix relatifs" des options sur le USD - JPY remontent un peu avec la hausse du spot cette semaine.
L’indice de volatilités implicites des options à 30 jours apparaît à 8.07% contre 7.50% la semaine passée.

Le spot vaut 78.44 contre 77.68 la semaine précédente.


Sur les skews par échéance, on a :
iseskewusdjpy20120216.jpg
Skews de volatilité sur l'USD / JPY au 16-02-2012

En les comparant avec ceux de la semaine dernière, Smile de volatilité sur l'USD / JPY au 10-02-2012, on peut voir que les smiles s'accentuent sur les échéances court termes.
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Re: Smile de Volatilité USD - JPY

Messagepar Maw » 24 Fév 2012, 09:38

Le point sur le smile de volatilité des options sur le USD - JPY.
Les "prix relatifs" des options sur le USD - JPY permettent de se rendre compte des risques escomptés par les traders.
En étudiant la manière dont varie les volatilités implicites des options, on peut identifier le niveau de crainte des opérateurs sur ces marchés, mais aussi la direction qui leur poserait le plus de problème.

L’indice de volatilités implicites des options à 30 jours apparaît à 8.26% contre 7.50% la semaine dernière. La volatilité historique sur les 30 derniers jours ressort à 6.93%.

Le pair continue sa hausse, 80.00 par rapport au 77.68 la semaine précédente.



Sur les skews par échéance, on a :
iseskewusdjpy20120224.jpg
Les skews de volatilité sur le USDJPY au 24-02-2012


Les smiles sont globalement marqués sur le court terme et deviennent rapidement plats avec la maturité. Entre Mars 2012 et Dec 2012 on trouve presque 3% de volatilité de différence.

→ les short Calendar Spreads sont à regarder de près.
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Re: Smile de Volatilité USD - JPY

Messagepar Maw » 03 Mars 2012, 09:54

En étudiant la manière dont varie les volatilités implicites des options, on peut identifier le niveau de crainte des opérateurs sur ces marchés, mais aussi la direction qui leur poserait le plus de problème.

L’indice de volatilités implicites des options à 30 jours apparaît à 9.18% contre 8.26% la semaine dernière. La volatilité historique sur les 30 derniers jours ressort à 8.22% contre 6.93%.

Le pair continue sa progression, 81.60 par rapport au 80 la semaine précédente.



Sur les skews par échéance, on a :
iseskewusdjpy20120303.jpg
Smiles de volatilités sur le USD JPY au 02 mars 2012


Les smiles sont globalement marqués sur le court terme et deviennent rapidement plats avec la maturité. Entre Mars 2012 et Dec 2012 on trouve 2% de volatilité de différence.

→ les short Calendar Spreads sont à regarder de près.
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Re: Smile de Volatilité USD - JPY

Messagepar Iphilgood » 09 Mars 2012, 09:47

Salut Morgane

Je suppose que la principale utilité de l'indice de volatilité que tu mentionnes est son évolution dans le temps (plus que sa valeur absolue) mais par curiosité sais-tu comment il est calculé ?
Je pensais que c'était le point bas du smile mais ça n'a pas l'air d'être ça.

A+
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Re: Smile de Volatilité USD - JPY

Messagepar Maw » 09 Mars 2012, 11:27

Oui, c'est plus sa variation relative que sa valeur absolue.
Pour la volatilité historique, c'est assez basique.
Sauf erreur, l'indice de volatilité implicite est calculé comme le VIX
Et comme le VIX, ça a "peu à voir" avec la volatilité implicite d'une option à la money ;) .
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Re: Smile de Volatilité USD - JPY

Messagepar Iphilgood » 09 Mars 2012, 12:25

Okey-dokey ! 8-)
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Re: Smile de Volatilité USD - JPY

Messagepar Maw » 15 Mars 2012, 12:26

C'est la hausse de la volatilité qui conduira ce point sur le smile de volatilité des options sur le USD - JPY.
Les "prix relatifs" des options sur le USD - JPY permettent de se rendre compte des risques escomptés par les traders.
En étudiant la manière dont varie les volatilités implicites des options, on peut identifier le niveau de crainte des opérateurs sur ces marchés, mais aussi la direction qui leur poserait le plus de problème.

L’indice de volatilités implicites des options à 30 jours apparaît à 10.27% contre 9.18% la semaine dernière. La volatilité historique sur les 30 derniers jours ressort à 8.37% contre 8.22%.

Le pair continue sa progression à 83.65, à comparer au 81.60 la semaine précédente.



Sur les skews par échéance, on a :
USD-JPY-Option-Implied-Volatility-Smile-20120315.jpg
Skews de volatilité implicite des options sur le USD JPY


→ les short Calendar Spreads sont à regarder de près.
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Re: Smile de Volatilité USD - JPY

Messagepar Maw » 23 Mars 2012, 12:40

L'USDJPY semble avoir trouvé un nouveau palier. On retrouve cet élément à travers le prix des options.

L’indice de volatilités implicites des options à 30 jours apparaît à 9.22% contre 10.27% la semaine dernière. La volatilité historique sur les 30 derniers jours ressort à 8.88% contre 8.37%.

Le pair continue sa progression à 83.40, à comparer au 83.65 la semaine précédente.


Sur les skews par échéance, on a :
USD-JPY-Option-Implied-Volatility-Smile-20120323.jpg
USDJPY Option Implied Volatility Smile on 03-23-2012

→ les short Calendar Spreads sont à regarder de près. Les volatilités ATM entre Juin 12 et mars 2013 sont distantes de 2%.
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