Suivi Strategies Options CAC 40 - Static Hedge

[Maw]

Comme on a publié une stratégie sur le site cf http://www.strategies-options.com/fic/520-strategies-options-cac-40-static-hedge.html , j'ouvre ce file pour discuter des détails et des questions qui pourraient être soulevés . Encore qu'on ait été déjà super clair .

[Maw]

Nota Bene : à la vue du break even, on serait plus à l'aise si le CAC baissait, ça éviterait de jouer le skew de l'échéance juin fin mars .

[BrunoVai]

Il est possible d'avoir les grecques ?

[Maw]

Tu les veux flat vol' ou sur surface ?

[BrunoVai]

Sur surface of course

[Maw]

Ben voyons .

Alors :
Long 10 Calls 4650 Jun15
Delta 44.7 ( 10 x 10 x 0.447 )
gamma 0.07 ( 10 x 10 x 0.0007 )
vega 1136 ( 10 x 10 x 11.36)
vanna 0.523
volga 1.03

Short 2 Calls 4300 Mar15
Delta - 16.2 ( -2 x 10 x 0.81 )
gamma -0.012 ( -2 x 10 x 0.0062 )
vega -98 ( -2 x 10 x 4.9)
vanna 0.176
volga -1.40

Short 5 Calls 4550 Mar15
Delta - 31.1( -5 x 10 x 0.62 )
gamma -0.05 ( -5 x 10 x 0.001 )
vega -343 ( -5 x 10 x 6.9)
vanna 0.210
volga -0.58

Au total ça fait quelque chose comme delta = -3.6 indices, gamma +0.007, vega +695, vanna +0.9, volga -0.95

[BrunoVai]

Merci.
Le delta que tu files dans la strat était flat vol ?

[Maw]

Oui. Tu vois d'ailleurs qu'il y a peu de différence. Ça devrait être plus marqué d'ici 1 mois .

[PRDC Dreamin']

Au total ça fait quelque chose comme delta = -3.6 indices, gamma +0.007, vega +695, vanna +0.9, volga -0.95

Autant je peux comprendre que tu ne donnes pas le theta, mais au moins, pour le principe, tu aurais pu ecrire un truc sur le rho

Sur surface of course

Parce que tu n'es pas capable de le faire toi-meme ?

Et puis bon, quitte a demander quelque chose, plutot que les grecs a spot a l'initiation de la strategie sous differents modeles, j'aurais plutot demande pourquoi avoir divise les strikes sur les puts mars ?
Parce que bon au depart, entre un hedge avec 5 calls strike 70 delta + 2 calls 85 delta et 6 calls 75 delta par exemple il n'y a pas trop trop de difference, non ?
Grosso modo dans les 2 cas on optimise le calendar avec le skew ?

edit: oups je viens de m'apercevoir que c'etait plus 2*81 + 5*62 pour le delta mais ca ne change pas grand chose ... (arrondis a la pelleteuse)

[Maw]

Au total ça fait quelque chose comme delta = -3.6 indices, gamma +0.007, vega +695, vanna +0.9, volga -0.95

Autant je peux comprendre que tu ne donnes pas le theta, mais au moins, pour le principe, tu aurais pu ecrire un truc sur le rho

Un theta + de +50 environ mais qui reste faible / au vega (croissant avec le temps) du reste .

Sur surface of course

Parce que tu n'es pas capable de le faire toi-meme ?

Et puis bon, quitte a demander quelque chose, plutot que les grecs a spot a l'initiation de la strategie sous differents modeles, j'aurais plutot demande pourquoi avoir divise les strikes sur les puts mars ?
Parce que bon au depart, entre un hedge avec 5 calls strike 70 delta + 2 calls 85 delta et 6 calls 75 delta par exemple il n'y a pas trop trop de difference, non ?
Grosso modo dans les 2 cas on optimise le calendar avec le skew ?

C'est vrai, mais il fallait compter avec plusieurs contraintes dont celle des lots "ronds" pour un deal assez faible en margin. Le deuxième élément, c'est qu'il fallait rester avec un crédit sur mars qui soit supérieur au débit sur juin. Pour le skew, à partir de la surface d'aujourd'hui, grosso modo Juin sera +1.5%/ATMF si le spot monte vers les 4900/5000. Donc on devrait pouvoir digérer une baisse généralisée de 1.5% sur la vol sur ces niveaux.

Pour le rhô et le rhô phi, je mettrai les chiffres un peu plus tard, mais avec 100 points de div entre juin et mars, clair qu'il y a un peu de sensibilité .

edi : vol 1.5% pas 2%