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 Butterfly Spread : A First Attempt
Issued on August 29 2010 par Strategies Options
Butterfly Spread is a famous strategy using options.
Combos are sometimes much more interesting than a single option.
Butterfly spread is one of those combos. I - Features 3 options are needed for a butterfly, same type (calls or puts) - Same maturity - Same underlying - Strikes are set in order to have a strike that is equidistant to others. For example: K1=80 K2=100 K3=120 and K2-K1=K3-K2=20 or, K1=12 K2=15 K3=18 and K2-K1=K3-K2=3 II - Strategy The butterfly spread is composed with: - A long option struck at K1 - A short 2 options struck at K2 - A long option struck at K3 III - Graphs 1 Year Butterfly90/100/110 in 2 dimensions  This works out only at expiry. Before expiry, a 3 dimensions graph is needed. If one assumes a zero cost for the butterfly spread, it leads to:  The obvious advantage is the small bet for a possible great payoff. Next : Butterfly Spread : The Delta ∆ Previous: Iron Condor - SO Set Up Download the pricer here Advanced Strategies - INDEX Advanced Strategies - CHAPTER I Advanced Strategies - CHAPTER II Advanced Strategies - CHAPTER III Advanced Strategies - CHAPTER IV Advanced Strategies - CHAPTER V Strategies Options |
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