logo strategies-options Accès Site
 
panier
"Gérer, c'est prévoir"
Le site consacré aux stratégies de trading incorporant des produits dérivés, en particulier des options.
Accueil  >  ABC des Options  >  Actualisation : un principe fondamental 

Actualisation : un principe fondamental

Publié le 01 Décembre 2015 par Strategies Options
icone rss


L'actualisation est un procédé qui permet de comparer les flux financiers.

Le temps qui passe modifie les prix, l'actualisation les remet sur une base commune.


I - Un Constat :

De la bonne tenue de la trésorerie d'une entreprise tient l'aboutissement et la réalisation des projets qui la font fonctionner. Comme toute industrie, l'industrie financière fait des paiements et procède à des encaissements de divers montants et pendant des durées diverses.
Afin d'avoir une vue la plus objective possible sur les flux de capitaux, on a besoin d’évaluer aujourd'hui ce que valent ces flux futurs.



II - Un Elément à la base de l'arbitrage : les taux d'intérêt

▪ Et si les taux d'intérêt étaient nuls...pas complètement délirant...
Si les taux d'intérêt étaient nuls, alors la valeur d'un flux financier à une date quelconque aurait la même valeur que celle qu'il a aujourd'hui, 1000 euros dans 1 an vaudraient aujourd'hui 1000 euros aussi.

Le fait que les taux ne soient pas nuls, modifie la donne.


▪ Le fait que les taux d'intérêt soient non nuls implique...
Que décaisser un montant X aujourd'hui n'a pas la même valeur que décaisser ce même montant dans 1 an par exemple.

......L'argent travaille.....

Si le taux d'intérêt pour 1 an est de 5%,

1000 € dans 1 an valent aujourd'hui 1000 / ( 1 + 5% ) = 1000 / ( 1.05 ) = 952.38 €

En effet, en plaçant dès aujourd'hui 952.38 € au taux de 5% par an, on aura dans 1 an :

952.38 x ( 1 + 0.05 ) = (952.38) x ( 1.05) = 1000 €.


On peut donc dire qu' avoir à décaisser un montant X aujourd'hui nécessite d'avoir immédiatement ce montant X sur son compte. Les décaisser dans 1 an ne nécessite d'avoir aujourd'hui un montant X' tel que

X' = X / ( 1 + r )

et où r est le taux sans risque (que l'on est "certain" de percevoir) sur 1 an par exemple.

Il suffit de se dire qu'ayant aujourd’hui X’, on peut les placer au taux r pendant 1 an et avoir finalement dans 1 an :

X' x ( 1 + r ) = [ X / ( 1 + r ) ] x ( 1 + r ) = X

le montant souhaité de manière certaine (le taux r est sans risque). Ainsi la valeur de X dans 1 an est aujourd'hui X’

Ce procédé, évaluer aujourd'hui la valeur d'un montant futur, s'appelle l'actualisation d'un flux financier. Il est la pierre angulaire de n'importe quelle optimisation de trésorerie.


Les taux d'intérêt font que l'argent n'a pas la même valeur selon la date à laquelle il doit être utilisé.

- "Oui, mais en période de taux négatifs, comment ça se passe, quid comme on dit ?
- Ben c'est pareil !
- Ok, je sors.".............


La suite : Actualisation : Un Principe Fondamental #2

Strategies Options
D'autres Fiches
La volatilité : Trading Formulae
- ABC des Options -
La volatilité : Trading Formulae
Un titre qui bouge et une volatilité nulle, est ce possible ?
Gamma hedging : principes fondamentaux
- Hedging -
Gamma hedging : principes fondamentaux
Être "delta-hedgé" parfois ne suffit pas...
Ratio backspread sur le CAC 40 (suivi 10)
- Les Stratégies Options sur Actions et Indices -
Ratio backspread sur le CAC 40 (suivi 10)
Le P&L du Ratio Backspread commence à bien performer : +1722.30 euros cette fin de semaine.
Eur/USD : Suivi put spread (5)
- Les Stratégies Options sur Forex -
Eur/USD : Suivi put spread (5)
L'EURUSD recolle tranquillement vers 1.32, sans inquiétude.
Vega hedging : une première approche
- Hedging -
Vega hedging : une première approche
Couvrir un portefeuille d'options contre les variations de la volatilité implicite doit correspondre à une contrainte particulière
Le call spread : le Vega
- Stratégies Options Fondamentales -
Le call spread : le Vega
Comment impactent les variations de la volatilité implicite sur la valeur du call spread