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Strategies Options CAC 40 - Static Hedge - Suivi 1

Publié le 31 Janvier 2015 par Strategies Options
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Un premier point qui commence bien.

Premier suivi de cette stratégie sur les options sur le le CAC 40, avec des signes plutôt encourageants. On pensait logiquement que les spreads bid-ask des options nous laisseraient au moins 3 semaines dans le rouge en terme de P&L.




I - La stratégie choisie

Cf : Strategies Options CAC 40 - Static Hedge

▪ on a acheté 10 lots du call 4650 échéance juin 2015 à 169.9 le lot de 10 indices, soit 16990 euros les 10 lots de call avec une volatilité implicite de 18.72 % pour un future Juin à 4544.5 et un niveau spot à 4640.69 soit 96 points de portage.

Et puis pour couvrir l'achat on a choisi de
▪ Vendre 2 lots de calls 4300 Mars à 393 (VI = 24.08%)
▪ Vendre 5 lots de calls 4550 Mars à 202.3 (VI = 20.8 %)




II - Valorisation


Le CAC 40 a terminé la semaine à 4604.25 points sur le cash, l'échéance mars est compensé à 4599.5 et l'échéance juin à 4494.5.

D'après les cotations d'options sur le CAC40 fournies par Euronext, on a :

Break-even-CAC


Break-even-CAC


Le call 4650 juin 15 pourrait être revendu à 152.6 (VI = 19.64%), soit un P&L de (152.6 - 169.9) x 10 x 10 = -1730 euros

Sur le hedge,
Le call 4300 mars 15 pourrait être racheté à 360.7 (VI = 26.28%), soit un P&L de (393 - 360.7) x 10 x 2 = + 646 euros
Le call 4550 mars 15 pourrait être racheté à 173.2 (VI = 22.01%), soit un P&L de (202.3 - 173.2) x 10 x 5 = +1455 euros



III - Bilan : +371 euros


La semaine est finalement "flat" sur l'indice, avec une légère hausse de la nervosité matérialisée par les volatilités implicites des options. L'échéance Juin ainsi que celle de Mars on globalement montré des hausses de volatilités implicites. Pour des mouvements associés de vol, on est "long" vega, ce qui nous permet de profiter de ces hausses.

Le P&L total est de - 1730 + 646 + 1455 = + 371 euros.

Ça paye les spreads !

A la semaine prochaine pour le prochain suivi et si vous avez des questions, on en parle sur le forum - ICI



Les stratégies évoquées sur le site ne sont en aucun cas des conseils d'investissements ni des invitations à suivre les techniques exposées. Si vous lisez cette analyse, sachez que vous êtes et restez responsables de vos investissements et de la manière dont vous vous exposez aux risques de fluctuations et de contreparties sur les marchés financiers. L'intervention sur les marchés financiers présente par essence des risques de perte en capital qui peuvent être très importants.



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