logo strategies-options Accès Site
 
panier
"Gérer, c'est prévoir"
Le site consacré aux stratégies de trading incorporant des produits dérivés, en particulier des options.
Accueil  >  Stratégies Options Fondamentales  >  Le Risk-Reversal -25% +25% Delta ( 2nd Partie) 

Le Risk-Reversal -25% +25% Delta ( 2nd Partie)

Publié le 07 Janvier 2014 par Morgane Tramasaygues
icone rss


Le prix du risk reversal n'est pas proportionnel au niveau de la volatilité implicite. Il y a un effet d'accélération.

On a vu que même en l'absence de skew (les niveaux des volatilités implicites des puts supérieurs à ceux des calls équidistants par rapport au niveau du sous-jacent) les risk reversals delta 25 sont créditeurs. La construction de cette stratégie, achat du call delta 25% et vente du put delta -25% procure un crédit.
On a vu aussi que le montant de ce crédit était fixe par rapport au taux d'intérêt. La modification des taux change le niveau des strikes des deltas 25% et -25%, mais pas la valeur du risk reversal.
Enfin, le constat était que la valeur du risk reversal est proportionnel à la maturité.



I - Représentation d'un Risk Reversal 25 Delta

Ci dessous, la représentation de la valeur des risk reversal 25D (le crédit encaissé lors de l'initiation de la stratégie) en fonction de différents niveaux des volatilités implicites, en l'absence de skew.


risk-reversal 25D en fonvtion de la volatilité 1 an


Clairement le montant du risk reversal n'est pas proportionnel à la volatilité implicite.
Pour une même exposition au sous-jacent (50% = Call+25% - Put(-25%) ) les écarts peuvent être considérables.



II - Remarques

- La valeur du crédit d'un risk reversal n'est pas linéaire avec le niveau de la volatilité implicite
- il y a un coefficient multiplicateur de 4 sur le montant du crédit pour un doublement de la volatilité.



Précédent : Le Risk-Reversal -25% +25% Delta ( 1ère Partie)

Télécharger le pricer : ici




Stratégies Fondamentales - INDEX
Stratégies Fondamentales - CHAPITRE I
Stratégies Fondamentales - CHAPITRE II
Stratégies Fondamentales - CHAPITRE III
Stratégies Fondamentales - CHAPITRE IV

D'autres Fiches
Le vega υ
- ABC des Options -
Le vega υ
Le véga υ d'une option correspond à la sensibilité du prix de l'option à une variation de la volatilité implicite.
Strategies Options CAC 40 - Static Hedge - Suivi 1
- Pricer Online 1 option -
Strategies Options CAC 40 - Static Hedge - Suivi 1
Un premier point qui commence bien.
Le risk-Reversal : une première approche
- Stratégies Options Fondamentales -
Le risk-Reversal : une première approche
Le risk reversal est une illustration type de la flexibilité des options.
Le modèle binomial : version détaillée - On price!
- Modèles d'évaluation d'options -
Le modèle binomial : version détaillée - On price!
Un moyen simple et très facile d'évaluer une option avec le modèle binomial est de le réaliser sur un tableur type Excel ou OpenOffice par exemple.
Bilan Strategie SOIC sur le CAC40 DEC10
- Les Stratégies Options sur Actions et Indices -
Bilan Strategie SOIC sur le CAC40 DEC10
Résumé et bilan de la stratégie de SOIC DEC10 sur le CAC40
Call-put parité : taux et future
- Relations entre Sensibilités des Options -
Call-put parité : taux et future
Les valeurs des options et la maturité suffisent à retrouver le niveau du contrat future et le taux d'intérêt. Parfois on peut même trouver le taux de dividende ou de revenu.