logo strategies-options Accès Site
 
panier
"Gérer, c'est prévoir"
Le site consacré aux stratégies de trading incorporant des produits dérivés, en particulier des options.
Accueil  >  Stratégies Options Fondamentales  >  Le Risk-Reversal -25% +25% Delta ( 2nd Partie) 

Le Risk-Reversal -25% +25% Delta ( 2nd Partie)

Publié le 07 Janvier 2014 par Morgane Tramasaygues
icone rss


Le prix du risk reversal n'est pas proportionnel au niveau de la volatilité implicite. Il y a un effet d'accélération.

On a vu que même en l'absence de skew (les niveaux des volatilités implicites des puts supérieurs à ceux des calls équidistants par rapport au niveau du sous-jacent) les risk reversals delta 25 sont créditeurs. La construction de cette stratégie, achat du call delta 25% et vente du put delta -25% procure un crédit.
On a vu aussi que le montant de ce crédit était fixe par rapport au taux d'intérêt. La modification des taux change le niveau des strikes des deltas 25% et -25%, mais pas la valeur du risk reversal.
Enfin, le constat était que la valeur du risk reversal est proportionnelle à la maturité.



I - Représentation d'un Risk Reversal 25 Delta

Ci dessous, la représentation de la valeur des risk reversal 25D (le crédit encaissé lors de l'initiation de la stratégie) en fonction de différents niveaux des volatilités implicites, en l'absence de skew.


risk-reversal 25D en fonvtion de la volatilité 1 an


Clairement le montant du risk reversal n'est pas proportionnel à la volatilité implicite.
Pour une même exposition au sous-jacent (50% = Call+25% - Put(-25%) ) les écarts peuvent être considérables.



II - Remarques

- La valeur du crédit d'un risk reversal n'est pas linéaire avec le niveau de la volatilité implicite
- il y a un coefficient multiplicateur de 4 sur le montant pour un doublement de la volatilité.



Précédent : Le Risk-Reversal -25% +25% Delta ( 1ère Partie)

Télécharger le pricer : ici

D'autres Fiches
Options sur actions - Point sur la Societe Generale
- Apprendre -
Options sur actions - Point sur la Societe Generale
Le bien être des spreads vis à vis des shorts put.
Arbitrage de volatilité : une première approche
- Stratégies Options Avancées -
Arbitrage de volatilité : une première approche
L'arbitrage de volatilité est un des types de trading à la base de la gestion alternative, des Hedge funds.
Le vega υ
- ABC des Options -
Le vega υ
Le véga υ d'une option correspond à la sensibilité du prix de l'option à une variation de la volatilité implicite.
Bilan Stratégie Put Butterfly Spread OTM €/USD 18/10/11-29/12/11
- Les Stratégies Options sur Forex -
Bilan Stratégie Put Butterfly Spread OTM €/USD 18/10/11-29/12/11
Résumé et bilan de la Stratégie Put butterfly spread OTM €/USD + 1350 $
CAC 40 : risk-reversal delta-hedge suivi 3
- Les Stratégies Options sur Actions et Indices -
CAC 40 : risk-reversal delta-hedge suivi 3
- 4 % cette semaine et notre risk reversal delta hedgé a subi moins les variations de l'indice CAC 40 que les décalages des volatilités implicites.
Option Pricing - Black Scholes en Python
- Mes Achats -
Option Pricing - Black Scholes en Python
La programmation du modèle Black Scholes en Python est très facile