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CAC 40 - Volatilité Historique -

Publié le 22 Février 2017 par Volatilité CAC 40
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La volatilité historique du CAC 40, calculée par l'écart type, au 21 février 2017.

Après une longue période de tranquillité sur le marché des plus grosses capitalisations de la cote parisienne, il semblerait que l'on commence à se réveiller.
C'est pas encore la nervosité, juste un réveil.


I Éléments préparatoires à la notion de volatilité

L'agitation d'un actif financier n'est pas constante dans le temps. On peut distinguer des périodes plus ou moins volatiles. Le fait d'identifier si on se trouve dans une période de nervosité ou non sur le marché est très importante

▪ en trading à proprement parlé, puisque cela définit les perspectives de variations de l'actif - ie ce que l'on est en droit d'attendre comme pourcentage de variation chaque jour par exemple - et les stratégies à appliquer pour en profiter
▪ en risk management, puisque cela va conditionner la taille et les ajustements des positions.


Pour évaluer l'agitation d'un actif, on a souvent recours au calcul de sa volatilité ( Détails : La Volatilité : Une Première Approche ). Avec un cône de volatilité, on peut facilement calculer la volatilité historique du CAC40 sur différentes échelles de temps.


II - Données et résultats

▪ Volatilité historique sur l'indice CAC 40 du 1er janvier 2015 au 21 février 2017 sur 30, 90, 180 et 365 jours glissants :

Cône de Volatilité historique du CAC depuis le 1 er janvier 2015 au 21 février 2017


Si on excepte la volatilité historique du CAC40 calculée sur 30 jours glissants, on est sur les niveaux les plus bas, que ce soit sur 90, 180 ou 365 jours glissants (on confond d'ailleurs les deux courbes).

Les écarts entres les valeurs les plus récentes de volatilités historiques et leurs médianes respectives deviennent abyssaux.


▪ Historiques des Volatilités historiques 30, 90, 180 et 365 jours sur l'indice CAC 40 du 1er janvier 2015 au 20 février 2017 :

Cône de Volatilité historique du CAC depuis le 1 er janvier 2012 au 15 juillet 2014


Clairement, malgré des phases de rebonds, on identifie une tendance baissière sur les volatilités historiques depuis 2012.
Il existe un très bon site de la New York University (nyu) qui fait des prévisions pour le CAC40 en terme de volatilité, CAC 40 GARCH VOLATILITY GRAPH : On en a parlé sur le Forum !

Les mises à jour se trouvent , ICI.




III - Background

Avant d'intervenir sur un support, il est souvent nécessaire de connaitre la faculté qu'il a eu à bouger par le passé, ne serait ce que pour en estimer le risque, de hausse comme de baisse.
La manière la plus couramment utilisée en salle des marchés et celle de l'écart type.


La volatilité est calculée à partir de l'écart type des cours de clôture de manière "académique".

▪ On estime d'abord le rendement quotidien, "daily return" x avec x = ( clôture jour - clôture de la veille ) / clôture de la veille.
▪ On calcule ensuite son carré x²
▪ On calcule ensuite sa moyenne E[x]
▪ On calcule ensuite la moyenne de ses carrés E[x²]

Cela nous permet d'obtenir sa variance par jour, E[x²] - (E[x])²
D'où l'écart type jour √ [ E[x²] - (E[x])² ]
Finalement de l'actualiser, √ [ E[x²] - (E[x])² ] . √ (365) si on part du principe qu'il y a 365 jours dans une année.
NB : On peut aussi ne prendre que le nombre de jours ouvrés. Le tout est de rester cohérent avec la façon choisie afin de ne pas créer de confusion.

D'autrès volatilités :
CAC 40 - Volatilité Historique -
EURUSD - Volatilité Historique -
Volatilité Implicite
Volatilités Implicites Et Corrélation Implicite
Volatilité De Parkinson
Volatilité De Garman-Klass

Volatilité CAC 40
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