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 Le straddle : Naturellement Delta NeutrePublié le 24 Septembre 2010 par Strategies-options.com
Le straddle delta neutre profite autant à la hausse qu'à la baisse du sous-jacent. Ce straddle n'est pas ATM
Trader un straddle est une stratégie logique pour être exposé vis à vis de la volatilité implicite et de la volatilité historique, sans avoir à prendre de décision sur la direction.
Il est parfois intéressant de trouver le prix d'exercice, le strike, qui permette d'être naturellement autant exposé aux variations à la hausse qu'à la baisse du sous-jacent, être au départ delta-neutre. Indispensable à localiser pour tout gamma scalping. I - Le Niveau du strike Un straddle est naturellement delta neutre pour un prix d'exercice K tel que : KStraddle = S . exp ( (r - q + ( 0.5 . σ² ) ) . T) Avec, r le taux d'intérêt annualisé continûment composé q le taux de dividende annualisé continûment composé σ la volatilité T la maturité ( en année(s)) S le niveau du spot KStraddle le prix d'exercice du straddle II - Exemple Si r = 0.05, σ = 30%, T = 1, S = 100 KStraddle = 100 . exp ( (0.05 + ( 0.5 . (0.3)² ) ) . 1) = 109.966 Il est à noté que le straddle naturellement "delta-neutre" ne sera jamais ATM, "At the Money" ( prix d'exercice = spot ) s'il n'y a ni dividende ni revenu. III - Deltas pour différents strikes ■ Les deltas des straddles selon leurs strikes, pour un Spot S = 100, σ = 30%, 1 an : KDelta Neutral Straddle = 109.966  ■ Pour un Spot S = 100, σ = 30%, 1 an : KStraddle = 109.966  On observe bien la symétrie du P&L à l'origine (lorsque le spot vaut 100). Pdf connexes : - Straddle La suite : Le Strangle : Une Première Approche Précédent : Le Straddle : Le Strike Le Moins Cher Télécharger le pricer : ici Stratégies Fondamentales - INDEX Stratégies Fondamentales - CHAPITRE I Stratégies Fondamentales - CHAPITRE II Stratégies Fondamentales - CHAPITRE III Stratégies Fondamentales - CHAPITRE IV Strategies-options.com |
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