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 Forex Options Strategy - EUR / USD - OTM Butterfly Spread DEC11 ( 9th Update - Final)
Issued on December 29 2011 par Gilles
The final step of our Butterfly spread options on EUR / USD : $ +1350 net profit.
The Final Step !
I - The situation : No big moves on EUR / USD , the spot finally settled at 1.3075 II - The strategy : I had choosen in a arbitrary way a bearish direction on the EUR / USD, that the dollar should strengthen against the EUR. The butterfly spread is built as it follows: DEC 28 Expiry: - The purchase of 300000 calls struck at 1.34 for $0.0230 each ( Implied Volatility 16.59% ) hence a debit of $ 6900 - The short selling of 600000 calls struck at 1.32 for 0.0169 each ( Implied Volatility 16.72% ) hence a credit of $ 10140 - The purchase of 300000 calls struck at 1.30 for $ 0.0138 ( Implied Volatility 17.86% ) hence a debit of $ 4140 Global debit : $ 900 III - Pricing : For a spot settled at 1.3075 300000 1.34 puts are worth 0.0325 each hence $ 9750 ( $ + 2850 ) 600000 1.32 puts are worth 0.0125 each thus a net amount of $ 7500 ( $ + 2640 ) 300000 1.30 puts are worth 0.0000 each hence a net amount of $ 0 ( $ - 4140 ) Global P&L :+ 2850 + 2640 - 4140 = $ + 1350 Adjustment Pricing : Our adjustment was : Selling 300000 dec 1.34 calls for $ 7980 Buying 200000 dec 1.36 calls at 0.0317 for $ 6340. It's now worth : - 300000 1.34 puts at 0.0325 thus $ 9750 (- 2910 ) - 200000 1.36 puts at 0.0525 thus $ 10500 ( + 4160) An additional profit of $ + 1250, hence a global profit of $ 2600. See you next year ! Previous : Forex Options Strategy - EUR / USD - OTM Butterfly Spread DEC11 ( 7th Update) Gilles |
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