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 Les Ratio BackspreadsPublié le 19 Septembre 2011 par Ratio Backspread
Les Ratio backspreads, une autre façon de profiter d'une stratégie options autofinancée.
Nous avions vu cf Les Ratio Spreads une utilisation intéressante des options dans une stratégie où le nombre d'options achetées était différent de celui qui était vendu.
On va voir une autre manière d'orienter ce principe dans une stratégie : les ratio backspreads. I - Définition Les ratio backspreads sont des stratégies construites à partir d'options portant - sur le même sous-jacent, - sur la même échéance - mais avec des strikes différents Et où les options dont le prix d'exercice est le plus en dehors de la monnaie sont achetées et celles dont le prix d'exercice est le plus dans la monnaie sont vendues. II - Exemples Pour un sous jacent qui vaut 100, une maturité de 180 jours on aurait par exemple : Avec des calls, - Vente de 10 calls strike 90 / achat de 20 calls strike 115 - Vente de 13 calls strike 85 / achat de 30 calls strike 90 - Vente de 5 calls strike 105 / achat de 8 calls strike 120 Avec des puts, - Vente de 10 puts strike 120 / achat de 22 puts strike 80 - Vente de 33 puts strike 85 / achat de 50 puts strike 75 - Vente de 25 puts strike 110 / achat de 38 puts strike 105 III - Autofinancement On reste bien évidemment dans la logique des ratios, à savoir être financer pour profiter d'un mouvement sur le sous-jacent. Il est donc nécessaire que les montants des primes payées soient inférieurs aux montants des primes reçues. IV - Représentations Graphiques Call Ratio backspread : Spot = 1.35 - vente 20 calls strike 1.31 échéance 182 jours, volatilité implicite 8% - achat 46 calls strike 1.39 échéance 182 jours, volatilité implicite 7%  Put Ratio backspreads : Spot = 100 - vente 20 puts strike 103 échéance 182 jours, volatilité implicite 8% - achat 57 puts strike 97 échéance 182 jours, volatilité implicite 7%  Cette stratégie est profitable à partir du moment où le mouvement est fort, à la hausse comme à la baisse. La suite : Les Ratio Backspreads - Delta Neutre Précédent : Les Ratio Spreads Stratégies Avancées - INDEX Stratégies Avancées - CHAPITRE I Stratégies Avancées - CHAPITRE III Stratégies Avancées - CHAPITRE IV Stratégies Avancées - CHAPITRE V Ratio Backspread |
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