logo strategies-options Accès Site
 
panier
"Gérer, c'est prévoir"
Le site consacré aux stratégies de trading incorporant des produits dérivés, en particulier des options.
Accueil  >  ABC des Options  >  Theta θ: une première approche 

Theta θ: une première approche

Publié le 02 Décembre 2011 par Strategies Options
icone rss


Le thêta θ correspond à l'érosion de la valeur d'une option due au passage du temps.

Intuitivement, il est simple de saisir que plus une option (call ou put) possède une échéance lointaine, plus elle a de valeur, elle vaut cher. En effet, un call 100 échéance 2 ans a plus de chance de finir dans la monnaie, c'est à dire au dessus du Prix D'exercice De L'option (100) et donc valoir plus cher, qu'un call 100 échéance 1 semaine.

Inversement, plus le temps passe, et moins le prix de l'option est élevé (toutes choses égales par ailleurs).



I - Theta, l'effet du passage du temps

On appelle ce phénomène, l'érosion du temps sur la prime. On le mesure à l'aide d'un ratio, le thêta qui exprime combien de valeur l'option va perdre d'ici à demain (parfois d'ici la semaine prochaine), encore une fois et c'est important, toutes choses égales par ailleurs.



II - Principe de calcul du Theta

Le Theta se calcule simplement en calculant la différence entre la valeur d'une option demain (pour le theta 1 jour) et sa valeur aujourd'hui.

Thêta = [ Valeur Option Demain ] - [ Valeur Option Aujourd'hui ]

Très souvent la valeur obtenue sera négative, cela signifiera que la valeur de l'option a baissé par l'unique effet du passage du temps. Mais il peut y avoir des exceptions. En particulier le put de type européen lorsque les taux d'intérêt sont non nuls ou le call de type européen lorsqu'il y a un dividende qui est versé par le sous-jacent, une variation des prix de l'option, d'un jour sur l'autre, peut être positive.


III - Généralisation du Theta

On peut calculer le thêta de beaucoup d'instruments financiers, pas seulement les options, et en respectant le même protocole, calculer le thêta d'un portefeuille dans son entièreté.
Là où il y a thêta, il y a souvent quelque chose qui se passe sur le gamma et/ou les taux d'intérêt. Nous aurons l'occasion de voir cela plus en détails dans une prochaine fiche.




La suite Le Rhô ρ : Une Première Approche
Précédent : Le Vega υ

Télécharger le pricer : ici

Livres Recommandés
Pricing et volatilité des options - Sheldon Natenberg
Options, futures et autres actifs dérivés 10e édition - John Hull

Strategies Options
D'autres Fiches
Ratio backspread sur le CAC 40 (suivi 10)
- Les Stratégies Options sur Actions et Indices -
Ratio backspread sur le CAC 40 (suivi 10)
Le P&L du Ratio Backspread commence à bien performer : +1722.30 euros cette fin de semaine.
Options sur actions - Point sur la Societe Generale
- Mes Achats -
Options sur actions - Point sur la Societe Generale
Le bien être des spreads vis à vis des shorts put.
At The Money Forward Relationships 3
- Relations entre Sensibilités des Options -
At The Money Forward Relationships 3
Volatilité implicite At The Money Forward
Définition simple d'un warrant
- Warrants, Turbos, Options Binaires -
Définition simple d'un warrant
Qu'est ce qu'un warrant ?
Echéances des Options et contrats Futures sur le Crude Oil - WTI
- Les Stratégies Options sur Matières Premières -
Echéances des Options et contrats Futures sur le Crude Oil - WTI
Comment calculer les échéances des contrats futures et d' options sur le Crude Oil (CL). Mise à jour 2015
Strategie Option cac40 - Suivi 4
- Les Stratégies Options sur Actions et Indices -
Strategie Option cac40 - Suivi 4
Le risque limité permet de tenir la position