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Theta θ: une première approche

Publié le 02 Décembre 2011 par Strategies Options
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Le thêta θ correspond à l'érosion de la valeur d'une option due au passage du temps.

Intuitivement, il est simple de saisir que plus une option (call ou put) possède une échéance lointaine, plus elle a de valeur, elle vaut cher. En effet, un call 100 échéance 2 ans a plus de chance de finir dans la monnaie, c'est à dire au dessus du Prix D'exercice De L'option (100) et donc valoir plus cher, qu'un call 100 échéance 1 semaine.

Inversement, plus le temps passe, et moins le prix de l'option est élevé (toutes choses égales par ailleurs).



I - Theta, l'effet du passage du temps

On appelle ce phénomène, l'érosion du temps sur la prime. On le mesure à l'aide d'un ratio, le thêta qui exprime combien de valeur l'option va perdre d'ici à demain (parfois d'ici la semaine prochaine), encore une fois et c'est important, toutes choses égales par ailleurs.



II - Principe de calcul du Theta

Le Theta se calcule simplement en calculant la différence entre la valeur d'une option demain (pour le theta 1 jour) et sa valeur aujourd'hui.

Thêta = [ Valeur Option Demain ] - [ Valeur Option Aujourd'hui ]

Très souvent la valeur obtenue sera négative, cela signifiera que la valeur de l'option a baissé par l'unique effet du passage du temps. Mais il peut y avoir des exceptions.



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