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 Le call spread : le VegaPublié le 17 Août 2010 par Strategies-options.com
Sensibilité aux variations de la volatilité implicite pour le call spread
Le call spread est sensible aux variations de la volatilité implicite.
Afin de s'en rendre compte, l'étude du vega du call spread s'avère judicieuse. I - Le vega d'un call spread Le call spread étant une stratégie sur la même échéance pour les deux calls, on peut étudier simplement la sensibilité de la stratégie à une variation de la volatilité implicite par le vega. En partant du principe qu'une hausse/baisse d'1 point ( 1% ) de volatilité se répercute de manière identique sur les deux volatilités des options, on peut représenter graphiquement la sensibilité du call spread à une variation de la volatilité implicite. II - Représentation du vega d'un call spread On peut représenter le vega du call spread ainsi :  Encore une fois, c'est le strike le plus proche qui domine. Le vega est positif à proximité du strike acheté, puis neutre, et enfin négatif vers le strike vendu. Aux extrêmes, il est nul. ▪ On profite en de la volatilité lorsque le call spread est en dehors de la money - cela augmente les chances que le call spread termine dans la money, ▪ elle devient exogène lorsque l'on est au milieu du call spread - il y a alors 50/50 sur les chances que le call spread termine avec un payoff positif, ▪ puis ensuite la volatilité joue contre le calls spread dans la money car elle accroît les possibilités qu'il ne termine pas dans la money. On aura l'occasion prochainement d'étudier ces mêmes sensibilité pour des calls ayant des volatilités implicites différentes et dans le cas de variations non identiques des volatilités implicites. La suite : Le Straddle Précédent : Le Call Spread : Le Gamma Télécharger le pricer : ici Dans ce chapitre ... Le Call Spread : Une Première Approche Le Put Spread : Une Première Approche Le Call Spread : Le Delta Le Call Spread : Le Gamma Le Call Spread : Le Vega Le Call Spread : Présence De Skew Dans cette section ... Stratégies Fondamentales - INDEX Stratégies Fondamentales - CHAPITRE I Stratégies Fondamentales - CHAPITRE II Stratégies Fondamentales - CHAPITRE III Stratégies Fondamentales - CHAPITRE IV Strategies-options.com |
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