logo strategies-options Accès Site
 
panier
"Gérer, c'est prévoir"
Le site consacré aux stratégies de trading incorporant des produits dérivés, en particulier des options.
Accueil  >  Stratégies Options Fondamentales  >  Le call spread : le Gamma 

Le call spread : le Gamma

Publié le 17 Septembre 2015 par Strategies-options.com
icone rss


Accélération de la prise de valeur pour le call spread matérialisée par le gamma

Il est possible d'intervenir sur les options en tentant de profiter d'une prise de valeur maximale en cas de variation du sous-jacent. Il s'agit alors de savoir localiser où le gamma est maximum pour la stratégie call spread dans son entièreté.

Nous avions vu ( Le Call Spread : Le Delta ) que le delta du call spread était la combinaison des deltas des deux calls de même échéance et de strikes différents sur le même actif, un qui est acheté et l'autre qui est vendu.

Le delta du call spread formait une "cloche", d'abord croissant lorsque le spot est en dessous du call dont le strike est le plus bas, puis un sommet entre les strikes des deux calls, et enfin décroissant lorsque le spot vient vers le second strike (le plus haut) jusqu'à devenir nul.
Il importe donc d'étudier ses variations, et cela passe par le gamma.



I - Le gamma d'un call spread

Une conséquence du résultat précédent est que l'accélération de prise de valeur du call spread est donc forcément positive là où le delta s'apprécie, puis nulle au milieu, entre les deux strikes, et négative entre le milieu des strikes et pour tous les niveaux de spot au dessus.



II - Le gamma du call spread graphiquement

Graphiquement cela se traduit ainsi:

Gamma d'un long call spread 100/120 1 an


L'accélération est bornée, ce qui correspond aux bornes du call spread. Le gain est limité, la perte aussi.
Le gamma change de signe et est dominé par le strike le plus proche.



III - Trader Le gamma du call spread

Là où se situe le taux de variation du delta le plus important est aussi le niveau de spot à partir duquel une variation positive entraine la plus grande prise de valeur de la stratégie.

En localisant le gamma max du call spread, on optimise son entrée et sans sortie de trade. Attention toutefois, là où il y a du gamma, il y a très souvent du théta.

La suite : Le Call Spread : Le Vega
Précédent : Le Call Spread : Le Delta

Télécharger le pricer : ici


Dans ce chapitre ...
Le Call Spread : Une Première Approche
Le Put Spread : Une Première Approche
Le Call Spread : Le Delta
Le Call Spread : Le Gamma
Le Call Spread : Le Vega
Le Call Spread : Présence De Skew

Strategies-options.com
D'autres Fiches
La volatilité : une première approche
- ABC des Options -
La volatilité : une première approche
Les marchés bougent. Pas toujours dans les mêmes proportions, ni avec les mêmes rythmes. On a besoin d'un indicateur pour quantifier ces mouvements.
Le straddle : une première approche
- Stratégies Options Fondamentales -
Le straddle : une première approche
Le straddle est une des stratégies les plus fondamentales avec les options.
Iron Condor : une première approche
- Stratégies Options Avancées -
Iron Condor : une première approche
L'Iron Condor est l'une des stratégies options les plus prisées par les traders options. Son utilisation est aussi largement répandue parmi les investisseurs individuels.
CAC 40 : risk-reversal delta-hedge suivi 6
- Les Stratégies Options sur Actions et Indices -
CAC 40 : risk-reversal delta-hedge suivi 6
Il fallait bien que ça arrive : on est positif sur notre risk reversal delta hedgé sur le CAC40 !
Cours et cotations d'options
- ABC des Options -
Cours et cotations d'options
Places de marché où les instruments dérivés sont négociés. Liens, cotations et cours de compensation des futures et options.
At The Money Forward Relationships 2
- Relations entre Sensibilités des Options -
At The Money Forward Relationships 2
On poursuit l'étude des relations pour les options qui apparaissent lorsque l'on se situe "ATMF"