logo strategies-options Accès Site
 
panier
"Gérer, c'est prévoir"
Le site consacré aux stratégies de trading incorporant des produits dérivés, en particulier des options.
Accueil  >  Stratégies Options Fondamentales  >  Le call spread : le Gamma 

Le call spread : le Gamma

Publié le 17 Septembre 2015 par Strategies-options.com
icone rss


Accélération de la prise de valeur pour le call spread matérialisée par le gamma

Il est possible d'intervenir sur les options en tentant de profiter d'une prise de valeur maximale en cas de variation du sous-jacent. Il s'agit alors de savoir localiser où le gamma est maximum pour la stratégie call spread dans son entièreté.

Nous avions vu ( Le Call Spread : Le Delta ) que le delta du call spread était la combinaison des deltas des deux calls de même échéance et de strikes différents sur le même actif, un qui est acheté et l'autre qui est vendu.

Le delta du call spread formait une "cloche", d'abord croissant lorsque le spot est en dessous du call dont le strike est le plus bas, puis un sommet entre les strikes des deux calls, et enfin décroissant lorsque le spot vient vers le second strike (le plus haut) jusqu'à devenir nul.
Il importe donc d'étudier ses variations, et cela passe par le gamma.



I - Le gamma d'un call spread

Une conséquence du résultat précédent est que l'accélération de prise de valeur du call spread est donc forcément positive là où le delta s'apprécie, puis nulle au milieu, entre les deux strikes, et négative entre le milieu des strikes et pour tous les niveaux de spot au dessus.



II - Le gamma du call spread graphiquement

Graphiquement cela se traduit ainsi:

Gamma d'un long call spread 100/120 1 an


L'accélération est bornée, ce qui correspond aux bornes du call spread. Le gain est limité, la perte aussi.
Le gamma change de signe et est dominé par le strike le plus proche.



III - Trader Le gamma du call spread

Là où se situe le taux de variation du delta le plus important est aussi le niveau de spot à partir duquel une variation positive entraine la plus grande prise de valeur de la stratégie.

En localisant le gamma max du call spread, on optimise son entrée et sans sortie de trade. Attention toutefois, là où il y a du gamma, il y a très souvent du théta.

La suite : Le Call Spread : Le Vega
Précédent : Le Call Spread : Le Delta

Télécharger le pricer : ici


Dans ce chapitre ...
Le Call Spread : Une Première Approche
Le Put Spread : Une Première Approche
Le Call Spread : Le Delta
Le Call Spread : Le Gamma
Le Call Spread : Le Vega
Le Call Spread : Présence De Skew

Strategies-options.com
D'autres Fiches
Delta hedging: principes fondamentaux
- Hedging -
Delta hedging: principes fondamentaux
Le delta hedging est une technique de couverture de portefeuille vis à vis des variations du sous-jacent. Au delà de ce simple fait, elle est à la base de l'arbitrage de volatilité
Strategies Options CAC 40 - Static Hedge - Suivi 1
- Calculateur Online Volatilité Implicite -
Strategies Options CAC 40 - Static Hedge - Suivi 1
Un premier point qui commence bien.
Ratio backspread sur le CAC 40 (suivi 6)
- Les Stratégies Options sur Actions et Indices -
Ratio backspread sur le CAC 40 (suivi 6)
Et la hausse continue sur le CAC 40, et la volatilité continue à baisser sur notre Ratio.
Strategies Options CAC40 Up and Out Call
- Les Stratégies Options sur Actions et Indices -
Strategies Options CAC40 Up and Out Call
Stratégies Options sur le CAC pour ce début 2016
Options Binaires : vega des options binaires
- Warrants, Turbos, Options Binaires -
Options Binaires : vega des options binaires
Les options binaires sont sensibles aux variations de la volatilité implicite.
Le gamma Г
- ABC des Options -
Le gamma Г
Le gamma représente le taux de variation du delta, l'accélération de la prise/perte de valeur de l'option par rapport à une variation du sous-jacent