logo strategies-options Accès Site
 
panier
"Gérer, c'est prévoir"
Le site consacré aux stratégies de trading incorporant des produits dérivés, en particulier des options.
Accueil  >  Warrants, Turbos, Options Binaires  >  Options Binaires : theta des options binaires 

Options Binaires : theta des options binaires

Publié le 10 Juillet 2011 par Strategies-options.com
icone rss


Le temps impacte la valeur des options binaires bien moins que celle des options "classiques".

I - Intuition

Intuitivement, on comprend que:

Avant l'échéance:
- plus on est en dehors de la monnaie, moins l'option binaire n'a de chances de finir dans la monnaie et donc de valoir quelque chose. Partant de là, on pourrait imaginer que plus le temps passe, et moins la binaire n'a de valeur, ie plus le temps lui fait perdre de la valeur.
- plus on est dans la monnaie, plus l'option binaire a de chances de finir dans la monnaie et donc de valoir quelque chose. Partant de là, on pourrait imaginer que plus le temps passe, et plus l'option binaire a de valeur, ie plus le temps lui fait gagner de la valeur.

On aurait donc:
Binaire OTM : thêta négatif
Binaire ITM : thêta positif

Et donc forcément, un endroit, "peut-être" autour de la monnaie, où le thêta est nul .
Ce niveau est si les taux sont nuls :

S(θ=0) = ( exp( - 0.5.σ².T) ) . K

Par exemple, si les taux d'intérêt sont nuls, un call binaire échéance 6 mois, strike 100, aura un thêta nul pour un spot à :
100*exp(-0.5*0.30*0.30*0.5)=97.775

A l'échéance:
Ces effets sont magnifiés puisqu'alors la binaire OTM ne vaut plus rien et la binaire ITM vaut 1.




II - L'expression du thêta d'une option binaire dans l'univers Black & Scholes

Pour un call binaire :
Θ = exp ( - r.τ ) . N( d2 ) + exp ( - r.τ ) . N’( d2 ) . [( d1 / (2 τ) ) – ( (r-q) / (σ / √τ) ) ]

Pour un put binaire :
Θ = [ exp ( - r.τ ) . ( 1 - N( d2 ) ) ] - exp ( - r.τ ) . N’( d2 ) . [(d1 / (2 τ)) – ( (r-q) / (σ / √τ) ) ]




III - Graphiquement cela donne:

POUR UN CALL BINAIRE 100 1 an, pas de taux d'intérêt ni dividende


POUR UN PUT BINAIRE 100 1 an, pas de taux d'intérêt ni dividende





La suite : Options Binaires : Vega Des Options Binaires
Précédent : Options Binaires : Gammas Des Options Binaires

Références : Gamma : Une Première Approche et Black & Scholes : Le Gamma


Dans ce chapitre ...
Les Options Binaires Pour Les Nuls
Les Options Binaires : Une Première Approche
Les Options Binaires
Equivalences Options Binaires-Options Classiques
Options Binaires : Le Delta Pour Les Options Binaires
Options Binaires : Gammas Des Options Binaires
Options Binaires : Theta Des Options Binaires
Options Binaires : Vega Des Options Binaires


Dans cette section ...
Autres Dérivés Optionnels - INDEX
Autres Dérivés Optionnels - CHAPITRE I
Autres Dérivés Optionnels - CHAPITRE II
Autres Dérivés Optionnels - CHAPITRE III
Autres Dérivés Optionnels - CHAPITRE IV

Strategies-options.com
D'autres Fiches
Les Stability Warrants pour les Nuls
- Warrants, Turbos, Options Binaires -
Les Stability Warrants pour les Nuls
Débuter avec les stability warrants
Vega hedging: principes fondamentaux
- Hedging -
Vega hedging: principes fondamentaux
La volatilité implicite varie, cela induit un risque supplémentaire qu'il convient de couvrir.
Le call spread : présence de skew
- Stratégies Options Fondamentales -
Le call spread : présence de skew
Le skew de volatilité implicite modifie le prix du call spread
Delta hedging: principes fondamentaux
- Hedging -
Delta hedging: principes fondamentaux
Le delta hedging est une technique de couverture de portefeuille vis à vis des variations du sous-jacent. Au delà de ce simple fait, elle est à la base de l'arbitrage de volatilité
Bilan Strategie Put Spread MAR10 1.40/1.36  €/USD
- Les Stratégies Options sur Forex -
Bilan Strategie Put Spread MAR10 1.40/1.36 €/USD
Résumé et bilan de la stratégie de Put Spread MAR10 1.40/1.36 sur l'euro/usd
Strategie Options sur Devises - USDJPY ( Suivi 10 et fin )
- Les Stratégies Options sur Forex -
Strategie Options sur Devises - USDJPY ( Suivi 10 et fin )
P&L + 367267 JPY, environ + 3846 USD