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Le straddle : Le Vega υ

Publié le 17 Septembre 2010 par Strategies Options
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Le straddle est une stratégie dont la finalité est étroitement liée à la volatilité.

Le straddle est par définition une stratégie sensible à la variation de la volatilité implicite.

En effet, nous avons vu Le Straddle : Une Première Approche, le straddle est composé d'un call et d'un put de même strike, même échéance sur le même sous jacent.



I - Intuitivement

La valorisation du call à l'instar de celle du put est sensible à la variation de la volatilité. Plus la volatilité est importante, plus la valeur du call(du put) l'est aussi.
Intuitivement, on saisit bien que plus un sous-jacent a de propension à s'agiter, plus il y a de chance que l'option (call ou put) soit dans la monnaie, et même franchement dans la monnaie. Ce facteur est donc pris en compte dans la détermination de son prix et il s'apprécie.

Afin de quantifier la manière dont une option varie en fonction de la volatilité implicite, un ratio le vega υ (Le Vega) permet d'en déterminer le montant.



II - Le vega υ du straddle

Le vega d'un straddle est la somme des vega des options qui le compose.

On a ainsi pour un achat de call:


Et pour un achat de put :


Soit au final pour un achat de straddle:
Vega-Long-Straddle-100-3D


On remarque bien que le vega υ du straddle correspond à 2 fois le vega du call (ou du put, puisque le vega du call et du put sont identiques).
Évidemment dans le cas d'une vente de straddle, c'est l'inverse.


III - Conséquences

La stratégie est donc extrêmement sensible aux variations de la volatilité. Si bien qu'une hausse de la volatilité permet au détenteur du straddle de gagner de l'argent, même lorsque le sous jacent est au même niveau, une baisse de la volatilité implicite produit l'inverse.




La suite : Le Straddle : Le Strike Le Moins Cher
Précédent : Le Straddle : Le Gamma


Stratégies Fondamentales - INDEX
Stratégies Fondamentales - CHAPITRE I
Stratégies Fondamentales - CHAPITRE II
Stratégies Fondamentales - CHAPITRE III
Stratégies Fondamentales - CHAPITRE IV

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