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Le straddle : Le gamma Г

Publié le 15 Septembre 2010 par Strategies-options.com
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Le straddle est une des stratégies les plus simples et les plus communes pour le "gamma scalping". Voilà pourquoi....

Lorsque l'on souhaite s'intéresser au gamma Г scalping, le straddle est souvent la première stratégie qui vient à l'esprit.



I - Conséquence du delta du straddle:

On a vu en effet cf : Le Straddle : Delta que le delta d'un straddle était la somme des deltas du call et du put qui le composent. Par exemple pour l'achat d'un straddle on a:
Delta-Long-Straddle-100-3D


Le delta passe graduellement de -100% à +100% .

Afin de bien comprendre comment il varie, il est parfois nécessaire d'étudier son "taux d'accroissement": le gamma (Le Gamma)



II - Le gamma Г du straddle:

La stratégie de straddle est composée d'un call et d'un put qui sont soit tous les deux achetés, soit tous les deux vendus.
On sait (Gamma : Une Première Approche) qu'une position acheteuse de calls est acheteuse de gamma Г (la variation du delta profite à son détenteur), il en va de même pour le put.

Lorsque l'on est "long" straddle, on est donc acheteur du gamma du put et acheteur du gamma Г du call.
Fait intéressant pour les options de type européen, le gamma du call de strike K pour une échéance donnée est identique à celui du put correspondant (même strike, même échéance).
On en déduit que l'acheteur du straddle est aussi acheteur de 2 fois plus de gamma Г que l'acheteur simple de calls ou de puts.


Gamma-Long-Straddle-100-3D


On saisit bien que plus il y a de gamma, plus il y a de variations du delta, plus il y a d'ajustement à faire sur le hedge et c'est la situation idéale pour qui veut "gamma scalper".




La suite : Le Straddle : Le Vega
Précédent : Le Straddle : Delta

Télécharger le pricer : ici


Stratégies Fondamentales - INDEX
Stratégies Fondamentales - CHAPITRE I
Stratégies Fondamentales - CHAPITRE II
Stratégies Fondamentales - CHAPITRE III
Stratégies Fondamentales - CHAPITRE IV

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