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Eur/USD: Suivi put spread (3)

Publié le 10 Avril 2012 par Calendarspread
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Le pair EUR-USD a finalement choisi de rester un peu plus bas...mais pas trop

Petite baisse sur l'EUR/USD qui a bien voulu revenir sous les 1.31 avant de rebondir / corriger sur 1.3140. Du coup, du mieux pour le put spread.




I - Le graphe


EUR-USD au 20120410





II - La stratégie

Le 20 Mars 2012, on a pensé que la volatilité historique, basée sur les cours était basse et on a pensé que les cours Eurodollar tendraient vers une baisse.
Le skew de volatilité implicite est le plus fort.

EUR-USD-Option-Implied-Volatility-Skews-20120322


■ Le spot peut dévisser rapidement,
→ on a choisi un put spread 1.27 / 1.25.

■ On veut se laisser un peu de temps avant que le scénario se produise,
→ on a choisi l'échéance du 13 Juin.

La volatilité implicite du put 1.27 est de 11.16% et la volatilité volatilité implicite du put 1.25 est de 11.61% .


On a négocié :
■ le put 1.27 Echéance 13 Juin 2012 à 0.0093 pour un spot à 1.3234
■ le put 1,25 Echéance 13 Juin 2012 à 0,0051 pour un spot à 1,3234

On a payé 0.0093 - 0.0051 = 0.0042$ par put spread, soit pour un lot de 100000 paires,

100000 . 0.0042 = 420 $




III - Valorisation :

D'après les cotations on a :
Put-Spread-EUR-USD au 20120410


Elle vaut donc : 0.0079 - 0.0056 = 0.0023
Soit pour 100000 pairs, 230 $

D'où une perte potentielle de 230 - 420 = - 190 $.
La perte est bien réduite par rapport à la semaine dernière et encore largement due au spread bid / ask sur les options.




Ci joint, le graphe du P&L de ce put spread :

GRAPH-PUT-SPREAD-EUR-USD au 20120410





A la semaine prochaine, pour le suivi 4 (ou peut être avant).

La suite : Eur/USD: Suivi Put Spread (4)
Précédent : Eur/USD: Suivi Put Spread (2)
Stratégie Originelle : Eur/USD : Put Spread

Sorties anticipées possibles
Eur/USD : Suivi Put Spread (7) + 200 $
Eur/USD : Suivi Put Spread (8) + 260 $
Eur/USD : Suivi Put Spread (9) + 570 $
Eur/USD : Suivi Put Spread, C'est La Sortie ! + 720 $

Calendarspread
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La volatilité implicite varie, cela induit un risque supplémentaire qu'il convient de couvrir.