logo strategies-options Accès Site
 
panier
"Gérer, c'est prévoir"
Le site consacré aux stratégies de trading incorporant des produits dérivés, en particulier des options.
Accueil  >  ABC des Options  >  Surface de volatilité : une première approche 

Surface de volatilité : une première approche

Publié le 02 Octobre 2011 par Strategies Options
icone rss


La volatilité implicite varie pour différents strikes d'une même échéance, et même entre les échéances.

Lorsque l'on utilise les principaux modèles d'évaluation d'options sur les marchés, tous présentent la caractéristique suivante : la volatilité implicite varie pour différents strikes d'une même échéance, et même entre les échéances.


I - Qu'est ce qu'une surface de volatilités

Une surface de volatilité est une représentation en trois dimensions de la volatilité implicite en fonction du temps et
- soit du strike
- soit du delta
des options cotées sur le marché.
On l'appelle aussi "la structure par termes de la volatilité implicite".


II - D'où viennent les surfaces de volatilités

Comme la volatilité implicite n'est pas constante ni dans le temps, ni par strike (Skew / Smile ), il est très utile pour ne pas dire primordiale de la représenter en fonction de la maturité et des différents strikes afin d'avoir la représentation la plus réaliste des variations de valorisation et par là même, des besoins de couverture.


III - Représentation

Ci dessous la représentation graphique de la surface de volatilité implicite du CAC 40
c'est une représentation en 3 D de la volatilité en fonction du temps et du strike
qui implique de vouloir Trader Les Options Sur Le Cac40



IV - Utilités


Elles sont au moins au nombre de trois :
- La recomposition de la surface de volatilité implicite par termes et par strikes permet d'inclure les déformations dans les ratios de couverture (les grecs).
- Modéliser la manière dont va évoluer cette surface de volatilité implicite permet de réaliser des arbitrages, c'est à dire des prises de positions basées principalement sur le comportement des volatilités implicites pour chaque échéance.
- La couverture de produits dérivés plus complexes nécessite la connaissance des volatilités des options "vanilles" du Skew De Volatilité ainsi que du Smile De Volatilité.

Nous aurons l'occasion d'aller plus loin dans les prochaines fiches et voir que les surfaces de volatilités sont utiles non seulement pour les traders options, quelque soit le type de trading, mais aussi aux traders directionnels type futures, forex, actions qui souhaitent utiliser l'information sur les conditions de marchés incluse dans les prix des options.

Livres Recommandés
Pricing et volatilité des options - Sheldon Natenberg
Options, futures et autres actifs dérivés 10e édition - John Hull


La suite : La Surface De Volatilité Par Delta
Précédent : La Volatilité : Trading Formulae

Strategies Options
D'autres Fiches
Ratio backspread sur le CAC 40 (suivi 9) bis
- Les Stratégies Options sur Actions et Indices -
Ratio backspread sur le CAC 40 (suivi 9) bis
On aura attendu un peu c'est vrai, mais notre Ratio Backspread est finalement bien positif, + 958 euros
Volatilité implicite
- ABC des Options -
Volatilité implicite
Volatilité Option - Une option est-elle chère ou non ? C'est ce que permet de savoir le calcul de la volatilité implicite.
Options Binaires : theta des options binaires
- Warrants, Turbos, Options Binaires -
Options Binaires : theta des options binaires
Le temps impacte la valeur des options binaires bien moins que celle des options "classiques".
Delta ∆ : une première approche
- ABC des Options -
Delta ∆ : une première approche
Différemment de l'actif financier sous-jacent, une option ne se valorise pas de manière constante. Elle possède une vitesse par rapport à lui et qui varie.
Eur/USD : put spread
- Les Stratégies Options sur Forex -
Eur/USD : put spread
En limitant l'investissement avec ce put spread sur l' EUR / USD, on limite les risques
Trading Option - Quel strike choisir ?
- ABC des Options -
Trading Option - Quel strike choisir ?
Comment choisir le prix d'exercice de l'option que l'on achète ou que l'on vend ?