Séminaire sur le Trading des Options, alliant théorie, exercices et pratique
Global-Hedge dispense une activité de formation et de support sur les marchés financiers et est enregistré sous le numéro 11 92 17518 92 auprès de Monsieur le Préfet de la Région Ile de France.
Formation éligible au DIF, CIF et FONGECIF.
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Méthode pédagogique
La présentation est renforcée par de nombreux exemples et exercices interactifs tirés de cas réels permettant aux participants d'apprécier d’un point de vue pratique et immédiatement réalisable les différentes stratégies de couverture et d'arbitrage mises en œuvre sur ces marchés.
NB : Une fois que vous avez participé à cette formation, si vous en exprimez le souhait, vous pouvez la refaire gratuitement (hors paiement repas) autant de fois que vous le souhaitez dans l'année qui court.
PROGRAMME
Jour 1 : Jeudi 10 Mai 2012
Objectifs
• Comprendre les mécanismes d'évaluation des options par l'explication détaillée des modèles Cox Ross & Rubinstein et Black & Scholes.
• En déduire la définition et l'utilité des ratios de gestion : les grecs
• Anticiper et visualiser sur une matrice les modifications de la valorisation d'un portefeuille d'options au cours du temps. (voir la matrice 3.1)
• Prévoir et couvrir la position au fur et à mesure sans limiter les perspectives de gestion
• Bâtir une stratégie adaptée en fonction des grecs ainsi que de leurs comportements
• Quand et comment s'en sortir si l'anticipation ne se réalise pas : les ajustements.
Programme Jour 1
Définitions préliminaires
• Les paramètres et les variables
Définitions, explications et calculs de volatilités historiques
Variances, rentabilités annuelles et journalières
Définitions et utilisations des volatilités implicites
Notions de smile, skew et structure par termes des volatilités
Évaluation des options
• Modèle binomial Cox Ross & Rubinstein (CCR)
• Modèle Black & Scholes
Évaluation approfondie d'options européennes et américaines par le modèle binomial
Détails des calculs par périodes et justifications
Applications et utilisation d'une matrice pour les options de type américain.
Exercice d'application : évaluation d'un put de type américain sur le S&P par le modèle CCR.
Règles d'exercice des options et prévision des assignations
Modèle de Black & Scholes : lien avec le modèle Cox Ross & Rubinstein, formule d'évaluation et application sur tableur type Excel / OpenOffice.
Exercice d'application : évaluation d'un call européen sur l'Eur/USD et d'un put européen sur le CAC 40 par le modèle de Black & Scholes
Repas (offert)
Les grecs, ratios de gestion des options
• Définitions
- Comportements
Définitions et constructions des grecs ( delta, gamma, thêta, rhô, et vega)
Comportements avantages et limites
Utilisation à des fins prédictives et de risk-management
Matrice d'évaluation
• Méthodologie
• Risk management
Description de la matrice
Besoins et contraintes de gestions
Simulations, visualisations et décisions.
Anticipations et ajustements des positions
------------------------FIN PREMIÈRE JOURNÉE---------------------
Jour 2 : Vendredi 11 Mai 2012
Objectifs
• Apprendre à concevoir des stratégies d’options permettant de mettre en œuvre n’importe quel plan de trading, sur tout support d’options (action, indice, matière première, devise, etc...)
• Théorie/pratique : où se trouvent les différences majeures et quels réflexes faut-il avoir afin d’entrer ou de sortir de position sereinement.
• Optimiser le « money management » et la couverture.
• Accroître le taux rendement / risque.
• Savoir quand et comment ajuster une position.
Programme Jour 2
Straddles, Strangles, Call/Put spreads, Calendar spreads
• Les paramètres et les variables
Eléments determinants de valorisation et impacts réels sur le marché.
Risk/reward de ces stratégies
Notions de smile, skew et structure par termes de volatilité
Optimisation des entrées et sorties de positions
Cas réels, analyses et plan de trading
• A partir de cotations journalières réelles et suivies sur plusieurs mois
Évaluation du timing
Analyse technique et prises de positions
Valorisation continue des stratégies et suivis de la valorisation jusqu’au terme.
Sorties optimales et money management.
Repas (offert)
Après-midi
Iron condors, Butterflies, Diagonals et Hybrids
• Positions composites avancées, créées à partir de stratégies fondamentales
Comportements théoriques, avantages et limites réels
Utilisation à des fins prédictives et de risk-management d’une matrice d’évaluation réalisée sur un tableur (Excel, OpenOffice).
Simulations, visualisations et décisions.
Options de type américain : exercices prématurés et conséquences sur les stratégies en termes de risques et de money management.
Cas réels, analyses et plan de trading
• A partir de cotations journalières réelles et suivies sur plusieurs mois
Évaluation du timing
Analyse technique et prises de positions
Valorisation continue des stratégies et suivis de la valorisation jusqu’au terme.
Sorties optimales et money management.
Anticipations et ajustements des positions
------------------------FIN SECONDE JOURNÉE---------------------
NB : Une fois que vous avez participé à cette formation, si vous en exprimez le souhait, vous pouvez la refaire gratuitement (hors paiement repas) autant de fois que vous le souhaitez dans l'année qui court.
Morgane TRAMASAYGUES intervient sur les marchés depuis 15 ans, d'abord en tant que gérant de portefeuilles, puis en tant que gérant de fonds et enfin comme trader/contrepartiste en arbitrage de volatilités. Il est actuellement consultant pour CDC IXIS et NATIXIS BFI et différents fonds d'investissement et membre de
Global-Hedge
Gilles HAUTESERRES est trader structureur depuis 8 ans et cumule 13 années d'expérience en front office sur différents desks dérivés. Il travaille actuellement entre Londres et Paris pour une des plus grandes banques allemandes, et partage ses connaissances lors de séminaires de formation organisés par GAEA Finance. Gilles est membre de
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