Cette formation se déroule sur la journée de 9h à 18h et sera ponctuée par un repas (offert) à midi pendant 1h.

La formation est à 590€ pour toute réservation avant le 15 août 2010. Pour réserver, c'est ici

A qui s'adresse cette formation
Cette formation s'adresse aux traders, gérants, gestionnaires de portefeuilles, qui connaissent déjà les principes fondamentaux des options et qui souhaitent aller plus loin afin de comprendre comment les utiliser à des fins de couverture, d'arbitrage, ou de gestion de l'exposition.

Objectifs
- Comprendre les mécanismes d'évaluation des options par l'explication détaillée des modèles Cox Ross & Rubinstein et Black & Scholes.
- En déduire la définition et l'utilité des ratios de gestion : les grecs
- Anticiper et visualiser sur une matrice les modifications de la valorisation d'un portefeuille d'options au cours du temps. (voir la matrice 2.16)
- Prévoir et couvrir la position au fur et à mesure sans limiter les perspectives de gestion
- Bâtir une stratégie adaptée en fonction des grecs ainsi que de leurs comportements
- Quand et comment s'en sortir si l'anticipation ne se réalise pas : les ajustements.

Méthode pédagogique
La présentation est renforcée par de nombreux exemples et exercices interactifs tirés de cas réels permettant aux participants d'apprécier d'un point de vue pratique et immédiatement réalisable les différentes stratégies de couverture et d'arbitrage mises en œuvre sur ces marchés.


PROGRAMME

Définitions préliminaires
- Les paramètres et les variables
Définitions, explications et calculs de volatilités historiques
Variances, rentabilités annuelles et journalières
Définitions et utilisations des volatilités implicites
Notions de smile, skew et structure par termes des volatilités

Évaluation des options
- Modèle binomial Cox Ross & Rubinstein (CCR)
- Modèle Black & Scholes
Évaluation approfondie d'options européennes et américaines par le modèle binomial
Détails des calculs par périodes et justifications
Applications et utilisation d'une matrice pour les options de type américain (voir la matrice options américaines)
Exercice d'application : évaluation d'un put de type américain sur le S&P par le modèle CCR.
Règles d'exercice des options et prévision des assignations
Modèle de Black & Scholes : lien avec le modèle Cox Ross & Rubinstein, formule d'évaluation et application sur tableur type Excel / OpenOffice.
Exercice d'application : évaluation d'un call européen sur l'Eur/USD et d'un put européen sur le CAC 40 par le modèle de Black & Scholes

Repas (offert)

Les grecs, ratios de gestion des options
- Définitions
- Comportements
Définitions et constructions des grecs ( delta, gamma, thêta, rhô, et vega)
Comportements avantages et limites
Utilisation à des fins prédictives et de risk-management

Matrice d'évaluation
- Méthodologie
-Risk management
Description de la matrice
Besoins et contraintes de gestions
Simulations, visualisations et décisions.
Anticipations et ajustements des positions

Mémo :
Morgane TRAMASAYGUES intervient sur les marchés depuis 14 ans, d'abord en tant que gérant de portefeuilles, puis en tant que gérant de fonds et enfin comme trader/contrepartiste en arbitrage de volatilités. Tout au long de son parcours professionnel, il a eu à gérer des options tant en stratégies directionnelles que volatilistes. Il est actuellement consultant pour CDC IXIS et NATIXIS BFI.

David CAMUS pratique les marchés d'options depuis 1987. Durant sa carrière professionnelle, il a eu l'occasion de diriger des projets complexes en salles de marchés, lui permettant d'acquérir des connaissances profondes du fonctionnement de ces marchés, tant du côté front-office que du côté back-office. Depuis une dizaine d'années, il est consultant indépendant et gère à titre personnel son patrimoine dans lequel les options représentent une part prépondérante.