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Formation Trading Options Arbitrage de Volatilité Niveau II 2 jours


Formation Trading Options Arbitrage de Volatilité Niveau II, Construction-gestion et conséquences de la surface de volatilité 1 et 2 mars 2018 à Paris
- Formation Trading Options Arbitrage de Volatilité Niveau II -


PROGRAMME


Jour 1
Objectifs
Jour 1 :
Objectifs
• Pricing dans l’univers Black Scholes.
• Réalité du comportement de la volatilité implicite et facteurs déterminants
• Informations contenues dans les prix sur les comportements des opérateurs
• Prise en compte du marché et modification en conséquence des éléments de risk management.


Programme Jour 1

Modèles d’évaluation

Black Scholes / Garman Kohlhagen

Définitions, explications et calculs sur tableur
Principes de réplication
Symétrie et Supersymétrie
Conséquences dans le choix optimal de l’option qui convient


Volatilité Implicite

Comportements de la volatilité

Eléménts stochastiques et corrélation entre volatilité et sous-jacent : exemple simple et intuitif
Approximation de la volatilité implicite d’options ATMF sans calcul
Approximation de la volatilité implicite pour tous les prix d’exercices sans calcul.
Volatilité Forward et calendar spread ATMF / Delta Neutral


Sensibilités des Options

Définitions Sensibilités Standards

Définitions et constructions des grecs ( delta, gamma, thêta, Speed)
Comportements avantages et limites
Utilisation à des fins prédictives
« Bastard Greeks »
Définitions et constructions d’autres indicateurs ( Vega, Vanna, Volga)
Comportements intuition et utilisation
Utilisation à des fins de risk-management
Grecs Numériques
Limites et défaillance des sensibilités standards (analytiques)
Exemples et modifications en conséquence


Options Particulières

Options ATM, ATMF, 50% delta, +/- 25% delta

Description dans une matrice de gestion sous Excel
Besoins et contraintes de gestions
Astuces pour retrouver les prix d’exercice à partir d’un smile de volatilité
Convention de cotation et notion d’asymétrie et de convexité
Stratégies Fondamentales : Risk Reversal +25 / - 25 delta , Vega Weighted Butterfly
Mise en perspectives sur une matrice de gestion sous Excel.





------------------------FIN PREMIÈRE JOURNÉE---------------------





Jour 2
Objectifs
• Existence du smile / skew sur tous les marchés d’options (action, indice, matière première, devise, etc...)
• Théorie/pratique : où se trouvent les différences majeures et quels réflexes faut-il avoir afin d’entrer ou de sortir de position sereinement.
• Construction du smile à partir de 3 données (deltas / prix)
• Risk management et réaction du marché sur le pricing
• Réplication dynamiques d’options à barrière, intérêts, constructions et gestions



Programme Jour 2
Construire un smile cohérent avec les options cotées

Du smile à la surface de volatilité

Skew et Kurtosis, définitions et intuition.
Existence du smile et justification dans les prix
Démonstration à partir des cours du bien fondé du smile


Interpolation

Méthodes simples d’interpolation
Efficacité / précision
Interpolation linéaire, exponentielle, logarithmique et spline
Interpolation bilinéaire et utilisation dans une matrice
Construction du smile entier d’une série d’options d’une échéance donnée à partir des deltas de 3 options seulement



Methode Vanna Volga

Retrouver le smile entier d’une série d’options à partir de 3 prix cotés.
Fondements, justification à des fins de risk management
Trader’s Rule of Thumb
Vérification de la cohérence avec les prix cotés en direct sur le marché
Intégration dans une matrice de gestion (sous Excel)
Conséquences sur les modification logiques et naturelles des sensibilités des positions d’un book d’options.
Réplication d’options standard à l’aide d’options standards : utilité et trésorerie
Choix optimal entre options cotées et options répliquées


Pricing d’options à barrière simples

Présentation de calls down & out et de puts up & out
Leurs utilisations, leurs prix comparés aux options standards
Cadre Black Scholes et pricing d’options exotiques / soft exo.
Réplication à l'aide d'options standards
Gains de trésorerie pour les gestions de suivi de tendance

Présentation de calls Reverse up & out et de puts down & out
Leurs utilisations, leurs prix comparés aux options standards
Cadre Black Scholes et pricing d’options exotiques / soft exo.
Versions "européennes" et prix comparés
Réplication à l'aide d'options standards
Gains de trésorerie pour les gestions d'objectifs max sur sous-jacents
Exemple sur indices DJ Eurostoxx50

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Morgane TRAMASAYGUES intervient sur les marchés dérivés depuis plus de 19 ans. Il est actuellement responsable du trading quantitatif sur la gestion d'un book d'options cotées sur le CME.




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Les autres formations

Prix : 2.890,00 € TTC par participant
(2.890,00 € HT)
Date de la formation : 01 Mars 2018 à 09:00
Clôture des inscriptions : 05 Février 2018
 
Lieu de la Formation : Paris - lieu communiqué aux inscrits
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